雖然昨日滬指大漲逾3%再次站上4300點，但從近期的走勢來看，市場行情已進入階段性高位震蕩區間，而驅動此輪牛市的杠桿資金也在悄然發生變化。記者昨日在採訪中發現，從券商到銀行，再到第三方民間配資平臺，都開始收緊了融資業務。

　　券商出現暫停融資買入名單

　　“目前股票市場價格波動較大，兩融業務規模也在急速增加，客戶通過融資業務加杠桿，一旦遇到市場調整，尤其是前期漲幅較大的標的物價格急劇波動，會對客戶的維持擔保比例帶來比較大的影響，也會對公司兩融業務帶來一定風險。因此，我們結合近期證券市場情況暫停以下標的物的融資買入。”近日，一些融資大戶開始陸續收到來自券商上述類似消息。

　　記者發現，在暫停融資買入的名單中，不少漲幅翻倍的中字頭個股和涉及網際網路概念的創業板個股均赫然在列，其中不乏所謂的“妖股”。據了解，目前已有多家券商這樣提示對兩融業務的範圍進行調整，都暫停了融資買入。而這些被退出兩融標的池的個股同時被調出在股票質押、約定購回等各類産品的標的範圍。

　　5月初，兩融規模上升到1.8萬億，傘形信託上升到4000億。據悉，早在4月底開始，已有多家券商對兩融保證金比例進行上調，不少大市值股票折算率被降至零，通過限制融資規模來防範風險。

　　銀行提高傘形信託風控

　　作為杠桿資金的重要組成部分，傘形信託被視為此輪降杠桿操作的重點，除了券商機構被禁止代銷傘形信託産品外，作為資金提供方的銀行同樣開始進行“收傘”操作。5月5日，光大銀行資産管理部發出通知，5月18日起光大銀行傘形信託最高杠桿降為1:2。另據有市場消息稱，有股份制銀行此前已經將傘形信託配資對應的警戒線和平倉線也相應調高，或者直接暫停面向信託公司的傘形信託配資業務等。

　　“現在有監管部門已經開始調查股份制銀行是否存在資金違規入市的情況，不少分行網點已經收到檢查通知。”一位不願具名的銀行業內人士向記者透露。對此，記者昨日向多家銀行求證，但發現銀行對該問題均三緘其口，均表示“沒有口徑”。

　　“事實上，不少銀行已經接到了監管部門的提醒和通知，只是不方便透露。”另一位不願具名的銀行業人士亦向記者證實了該消息，他指出，目前確實有不少銀行已經在執行“收傘”操作或者在提高傘形信託的風控。

　　P2P配資平台下調杠桿

　　此外，有消息稱，深圳某配資平臺負責人表示，由於配資業務量增長猛增，給平臺的風控形成了龐大的壓力，近期已經收到監管部門的提醒，警示配資風險的爆發。

　　記者在採訪中發現，除了券商和銀行外，第三方民間配資平臺也因為警惕市場風險開始調整配資業務。“雖然目前股票市場行情向好，投資者配資需求較大。但由於近期市場的行情波動加大，我們希望客戶能夠在風險可控的情況下實現財富增值。因此我們建議投資者更理性地投資，主動調整桿杠比例，推出低息低桿杠配資。”深圳金斧子網路科技公司CEO張開興昨日在接受記者採訪時透露。他表示，除了極少部分此前一些高杠桿（1:5）進來的客戶現今下調為1:3外，平臺目前主要提供1:1低息杠桿。“如今新增的客戶我們全部只提供1:1的杠桿。”

　　可視為進入中期調整信號

　　“至今，監管層年內已八次警示市場風險，多次念杠桿緊箍咒，這説明監管層希望A股走‘慢牛’、‘健康牛’。”財經評論員宋清輝昨日在接受記者採訪時指出，無論是券商、銀行還是第三方民間配資收緊資金，均可見監管層去杠桿的決心。“監管層在近期通過多個層面積極去股市杠桿，如收緊傘形信託其實是為股市‘去杠桿’。監管層再念杠桿緊箍咒，短期來看，市場波動會持續加大；長期來看，卻為股市‘長牛’夯實了基礎”。

　　資深券商分析人士趙資晟昨日在接受記者採訪時指出，券商、銀行和第三方民間配資機構收緊融資在短期內影響不大。“因為即使去掉部分杠桿，因為整個市場的氛圍已經被做活了起來，因為還會不斷有一些週邊的閒置資金會被吸引進股市裏來，因此牛市的趨勢不會改變”。“但從中長期來看，券商和銀行收緊融資，還是會對股市造成一定回撤影響，促進股市轉為‘慢牛’。因此，投資者可將此視為股市進入中期調整的一個信號進行跟蹤關注，同時適當調整自己的倉位。”