□本報記者 王姣

　　昨日，大宗商品與A股市場齊迎“黑色星期四”。期貨盤面上，以塑膠、瀝青、PP、甲醇等為代表的化工品種領跌市場，其中塑膠主力1509合約大跌3.21%報9805元/噸，本週甚至走出四連陰。

　　回顧近期市場表現，整個化工板塊深陷弱勢調整格局。對此，接受中國證券報記者採訪的多數分析人士認為，化工品本輪下跌原因主要有兩點：一是前期化工板塊整體連續上漲，短期市場有技術性回調需求；二是近期原油漲幅明顯，市場多半預期原油再大幅上漲的可能性不大，對下游化工品有部分看空預期。展望後市，化工板塊可能隨原油走出回落走勢，不過其基本面支撐仍在，預期化工品調整結束後有望重拾漲勢。

　　化工品集體走弱

　　本週四，化工板塊領跌大宗商品市場。截至昨日收盤，塑膠1509合約大跌3.21%報9805元/噸，瀝青1506、PP1509、鄭醇1509皆跌逾2%，橡膠1509、PVC1509跌幅也都超過1%。

　　海通期貨研究員殷奇偉指出，幾乎所有的石化品種前期都積累了相當大的漲幅，而這些漲幅背後，並沒有太多去庫存、去産能的基本面支援，這樣沒有實質性基本面改變的品種上漲後走出回調走勢很正常。

　　寶城期貨研究員陳棟補充稱，導致化工品弱勢的背後原因還有兩點：其一，國內期指連續三日大幅回落，導致市場做多信心不足，並牽連化工品做多人氣；其二，國內經濟數據持續偏弱，需求終端力量無法繼續支援化工品期價走強，而市場一直期待的寬鬆加碼政策遲遲未見響應，導致多頭軍心不穩。

　　短期調整可能持續

　　原油價格和品種基本面仍是決定化工板塊走勢的兩大關鍵因素。對於油價未來走勢，目前業記憶體在一些分歧。

　　殷奇偉對油價走勢相對悲觀，他表示，“原油近期的上漲雖然看似速度較快，但難以持續，上行空間已經很有限。且一旦消費旺季過去，原油産量維持高位還將對油價形成壓力，那時原油恐怕還將下跌，化工板塊也將伴隨原油走出回落走勢。”

　　不過冠通期貨研究員陳剛認為，中長期或存在原油供給增加的隱憂，油價上方空間不是很大，但短期原油價格仍較為堅挺，對下游成本支撐較為有力。

　　南華期貨分析師袁銘同時表示，原油未來仍有走強的可能，美國産量見頂跡象、庫存開始下降及季節性需求的到來將利多油價，將會對整個石化板塊起到支撐。

　　從化工板塊基本面來看，陳剛指出，目前塑膠下游農膜和塑膠薄膜開工穩定，生産裝置仍有較大比例在進行檢修，且庫存已經連續兩月環比降低；PTA生産裝置開工率為68%，下游開工率在80%以上。其他品種供需狀況也與之類似，整體來看，基本面並不支援化工品大幅下跌。“預期化工品在短暫的回調後，仍會再次進入上漲通道。”

　　陳剛建議投資者在化工品回調過程中逐漸建倉。他認為，PTA由於前期的爆炸事故供給緊張，當前屬於化工板塊中最為強勢品種，其次是LLDPE和PP。品種套利方面，LLDPE和PP由於前期價差過大，短期仍在價差恢復過程中，可適當進行多PP空LLDPE的品種套利操作。