淩雲股份擬募集資金12億元，用於償還借款和補充流動資金；中通客車擬募集資金7億元，用於償還銀行貸款和補充流動資金。不同於民企數千萬乃至上億元的再融資規模，上市國企的再融資規模動輒便是數十億元。

　　中國證券報記者統計，2014年以來，共有32家上市國企披露了定增方案，預計募資總額近1000億元。這些募資多數在去年四季度籌劃，前三季度的再融資市場鮮有上市國企身影。

　　在公告此次12億元再融資方案前，淩雲股份已4年多未嘗試通過A股市場籌措資金。自2003年登陸上交所以來，公司僅在2010年實施過一次定向增發。由於難以獲得低成本直接融資，為擴大經營規模，淩雲股份轉而謀求高成本銀行貸款。2011年年末至2014年9月底，公司有息負債由14.81億元激增至25.23億元，增長了近一倍。

　　間接融資帶來的負擔很快顯現出來，快速增加的利息支出隨即成為公司業績的沉重拖累。2014年前三季度，公司利息支出高達1.03億元，與同期1.15億元的凈利潤大致相當。廈門立信會計師事務所所長葛曉萍對此分析稱，目前國企的債務壓力正在增大，在股權市場再融資是化解高負債率的重要手段。事實上，截至2014年9月底，淩雲股份的資産負債率已達61.11%，高居行業第三位。

　　即便此次成功“補血”，淩雲股份的資金饑渴也只能暫時緩解。在定增完成後，公司的資産負債率將降至48.25%，仍高於行業內可比上市公司42.72%的平均負債水準。

　　而2008年掛牌的中國鐵建，上市6年來從未實施過一例再融資，直到2014年12月才披露了募資總額為99.36億元的定增方案。

　　一齣手便是近百億元的鉅額融資，苦等多年的中國鐵建對資金顯露出了驚人的胃口。不過，在上述定增方案付諸實施前，還存在不定數。2010年，中國鐵建曾嘗試以每股7.74元的價格再融資80億元，但在等待監管層批准的過程中，持續低迷的行情竟使得公司股價大幅跌破增發價格。無奈之下，公司只得撤回了定增申請。

　　Wind統計數據顯示，此輪再融資熱潮中，募資總額在50億元以上的上市國企共計7家，其中5家為首次謀劃再融資，另有2家公司此前品嘗過定增終止的滋味。

　　除了定向增發外，憑藉著政策優勢，上市國企的再融資方式也較為多樣。自2013年年末首提試點優先股以來，國資銀行便被市場公認為有望先行先試。經過近一年的籌備，浦發銀行優先股日前在上交所正式掛牌轉讓，成為繼農業銀行和中國銀行之後，第三家發行優先股的A股公司。

　　更重要的是，由於優先股融資成本低、規模大，目前已有興業銀行、寧波銀行和北京銀行等10家國資銀行先後推出了優先股發行方案，預計融資總額高達4200億元。

　　同時，部分A+H上市國企還將再融資的觸角伸向了港股市場。海通證券擬以每股15.62港元的價格定向增發19.16億股H股，預計募集資金299.43億港元，用於發展公司融資融券、約定購回等創新業務。