品今資管張雷：挖掘消費和新興産業投資機會
- 發佈時間：2015-04-28 03:22:59 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□本報記者 徐文擎
品今（北京）資産管理有限公司權益投資部總監張雷近日在第二屆品今投資策略創新論壇上表示，目前中國經濟屬於“強化改革、弱化增長”的階段，改革的力度和資金入場的積極性影響著股市的未來走勢。在本輪牛市中，金融、地産、汽車、電力等藍籌股的價值投資終將“大行其道”，但主題性的投資機會也值得關注，包括國企改革、土地改革、網際網路＋、節能環保、科技股等。
他認為，在2005—2007年的牛市起跑中，證券、有色、房地産開發這三個行業的指數漲幅遠遠跑贏公路、醫療保險等行業，龍頭股更是漲幅驚人，究其原因，前者屬於強勢産業，代表著當時社會的發展方向。2008年次貸危機後，消費行業和新興産業成為新一輪的強勢行業，三安光電、歌爾聲學、包鋼稀土等公司都有股價幾年之內漲幅超10倍的輝煌歷史，網際網路金融行業中的東方財富、中科金財等也是近兩年10倍股的典型代表。
因此，他認為在當前的市場中，投資者要想在長線投資中獲取豐厚收益，需要耐心在消費和新興産業中挖掘醫藥、食品、旅遊、環保、新材料、高端裝備製造、生物技術等優質公司的投資機會，若傳統行業積極借助網際網路等手段謀求轉型、且業績能夠在轉型中真正受益，這類公司也會受到市場青睞。
張雷提到，從指數表現來看，目前的牛市行情遠未走完。經濟與股市的走勢並不完全正相關，他舉例説，2001年到2005年，中國經濟突飛猛進，大盤卻從2245點跌到998點，這與當前中國經濟增速減緩，但市場卻從2000點漲到4300點形成鮮明對比。他認為，大盤在4500點之前主要是估值提升，隨後的空間則更多倚仗于上市公司的業績成長性。
不過他也提醒到，本輪牛市尚缺乏基本面的支撐，更多的是改革預期、貨幣政策的寬鬆及居民財富從樓市等資産向股市轉移的結果，杠桿資金的大規模運用也是本輪牛市的鮮明特徵。一旦基本面持續不如預期，或監管層對傘形信託等杠桿資金進行限制，市場有可能産生階段性的快速調整，因此投資者對於行情劇烈震蕩的風險不可小覷。
據介紹，該論壇是品今集團的明星活動，就行業的熱點問題展開專業討論，集團在金融浪潮的打磨和歷練下，也會不斷實現自我跨越和創新，樹立行業口碑，促進中國金融行業的革新和國民經濟的發展。
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