關於資訊披露“重大性”標準的監管思考
- 發佈時間：2015-04-10 01:22:45 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□浙江證監局 倪一帆 王程
當前，我國上市公司資訊披露“重大性”標準存在以下問題：1.我國關於“重大性”的規定都過於簡單和籠統。2.現行標準未考慮我國上市公司行業特性。3.標準規範性不足，上市公司“自由裁量權”過大。4.不利於保護資訊獲取相對弱勢的中小投資者。上述這些問題為日常監管帶來一定的困難和障礙：一是執法依據不足，實際工作中更多的是依靠監管人員的經驗判斷。二是執法尺度不一，同一類事項在不同派出機構或交易所之間也會出現不同的處理結果。三是信訪舉報和媒體質疑增多。
針對完善“重大性”標準，建議如下：
分別從證監會層面及證券交易所層面，借鑒境外證券市場的立法經驗，儘快完善相關制度，細化“重大性”標準。引導上市公司提高資訊披露品質。加大監管執法力度，增加上市公司違法違規成本，逐步縮小上市公司利用法律漏洞實現監管套利的空間。督促證券服務仲介機構歸位盡責，與公司出現“重大性”的不同認識應當做好溝通，必要時應及時向監管部門報告。鼓勵上市公司與投資者、社會公眾和新聞媒體加強溝通，減少投資者等主體對於“重大性”認識理解的差異。監管部門及證券交易所可以將上市公司資訊披露涉及“重大性”認定方面的監管案例主動向社會公開，提升公眾對“重大性”標準的認識水準。在監管實踐中準確把握“重大性”標準，一是系統內部統一執法尺度和標準，逐步統一監管執法人員對於“重大性”的認識，統一執法尺度和標準。二是建議監管部門在認定資訊披露違法違規時，落實好投資者保護的相關規定，三是妥善處理信訪舉報和媒體質疑。監管部門應當重視並認真對待投資者和新聞媒體因資訊披露“重大性”認識問題而産生的信訪舉報和媒體質疑，督促上市公司做好自查和澄清工作，監管部門視情況到公司進行現場核查，必要時做好關於“重大性”標準的解釋説明工作。
