季末資金面風平浪靜
- 發佈時間：2015-03-31 12:29:17 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
3月30日，在季末關口上，資金面仍風平浪靜，資金利率較為平穩。市場人士指出，3月下旬財政存款釋放及人民幣貶值壓力緩和暗示新增外匯佔款或有恢復，共同增加短期流動性供給，與存款偏離度考核一起，降低了一季度末流動性季節性波動。
30日銀行間質押式回購市場上，各期限回購利率漲跌互現，總體平穩。具體看，隔夜回購利率（存款類機構行情，下同）加權值收報3.20%，微漲1bp，7天利率加權值收報3.96%，漲3bp；中等期限的14天和21天回購利率繼續走低，加權值分別下行4bp、21bp；期限更長的1個月到3個月回購利率略見上行。交易員稱，季末資金需求旺盛令回購利率下行遇阻，但資金市場場內供給充裕，流動性總體仍維持相對寬裕。
市場人士表示，自3月中旬以來，資金市場持續緩步向好，除春節後現金回流到位之外，資金面轉暖與3月例行財政存款釋放，以及人民幣貶值壓力緩解暗示新增外匯佔款或見恢復性增長不無關係。此前央行加量續做到期MLF並連續下調公開市場逆回購利率，亦提前釋放穩定流動性預期的信號。另外，自從存款偏離度考核實施以來，季末流動性波動本身也有所下降。
市場人士指出，短期來看，資金面安穩跨季幾無懸念，但進入4月份，資金面波動仍可能加大，需留意央行流動性操作。首先，4月初，銀行體系可能面臨較大規模的準備金補繳；其次，新一輪IPO也蓄勢待發，對資金面的常規擾動不容忽視；第三，4月份由於企業繳稅，財政存款一般增長明顯，對資金面亦形成抽水效應。
有分析人士認為，考慮到一季度經濟數據不樂觀，4月份流動性收緊壓力或促使央行進一步採取降準等放鬆措施。（張勤峰）
