回購利率下行難掩資金面收緊
- 發佈時間：2014-12-16 01:22:29 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
儘管中短期回購利率多數延續下行，但據交易員反映，週一市場資金面在例行繳準與新股發行臨近的影響下重現收緊跡象。市場人士指出，在多種因素影響下，年底前市場資金面存在持續收緊風險，央行“放水”的必要性不斷增強。
週一銀行間質押式回購市場上，中短期限回購利率全線走低。其中，隔夜回購加權平均利率收報2.64%，跌1.92bp；7天到21天回購利率下行相對明顯，如14天品種跌10.89bp至4.34%；長期限回購利率則多數上漲，其中1個月品種漲19.99bp至5.87%，盤中最高成交到6.8%。
據交易員反映，儘管中短期的資金利率全線走低，相關期限資金的拆借難度實則有所上升。其中，受到例行繳準因素影響，隔夜資金拆借難度稍顯不易；新一輪新股申購在即，則使得7天、14天等期限資金需求大增，供需趨於緊張；21天及以上期限品種因為跨年或跨春節因素，近期的緊張狀況一直未有明顯改善。
後市來看，年底前資金面仍存進一步收緊風險。一是，本週四起12隻新股集中發行，機構預計凍結資金超過1.2萬億元，對短期資金面的衝擊較大。二是，年底臨近，節假日、銀行考核等傳統季節性因素較多，對銀行體系流動性的影響較大。但與此同時，11月數據顯示新增外匯佔款依舊低迷，且年內餘下時間已無任何公開市場到期資金，如果央行不主動投放貨幣，年底前流動性供需狀況持續緊張將是大概率事件。
有市場人士表示，雖然年底有財政放款，但投放與需求之間可能存在時間上的錯位，因此依然需要央行適時進行調節。而在降低融資成本已成為貨幣當局重要目標的背景下，預計政策面不會允許資金面出現大幅收緊的狀況。（張勤峰）
