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全球財富管理模式與中國選擇

  • 發佈時間:2015-03-30 04:31:25  來源:中國證券報  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  張育軍指出,全球財富管理行業發展主要有三種模式。第一種是歐洲模式,以信託文化為基礎,以家庭資産的安全、保值和代際傳承為主要目標,財産保全、繼承、避稅和養老金規劃是財富管理的主要內容。第二種是瑞士模式,在歐洲傳統模式的基礎上,更加強調客戶資産的絕對安全和客戶資訊的絕對保密。第三種是美國模式,以投資銀行、家庭辦公室和獨立諮詢顧問提供投顧服務為主,主動追求財富增值,有風險投資精神,與企業家進取精神相結合,形成了美國的創新文化,提升了美國經濟的創造力和活力。

  “這些不同的財富管理模式各有其特色。我國發展財富管理行業,應當立足國情,充分借鑒吸收各國發展財富管理行業的有益經驗,從實體經濟與居民多元化投融資需求的現實情況出發,探索具有中國特色的財富管理髮展道路。”張育軍説。

  他指出,具有中國特色的財富管理髮展道路,首先就是要堅持服務實體經濟的根本方向;其次,要著眼于推動大眾創業、萬眾創新;第三,要構建面向實體經濟的財富管理體系。

  “2000年前後,如果阿里巴巴沒有獲得軟銀、高盛、富達等國際風險資本的投資,騰訊沒有得到IDG、盈科電訊的風險投資支援,這兩家公司甚至難以存活,何來今天的上市傳奇?”財富論壇上,張育軍指出。“財富管理要立足於草根需求,服務大眾,服務小微創新創業企業,為最有創造力、最有競爭力的部門提供資本支援。”

  與會的創投人士歡欣鼓舞,表示創投行業的春天正在來臨。深圳市創新投資集團有限公司董事長靳海濤表示,創投行業從2012年四季度開始至2013年四季度,一直處在深度調整期,隨著中國經濟轉入新常態之後,將進入一個較長的健康穩健發展期。“新常態下,經濟發展方向與創投的投資方向高度吻合,行業監管劃歸證監會,註冊制改革啟動,創投的任務更多,機會更好,有政府和社會支援,商業效果會更好。”

  根據中國基金業的數據,截至2014年底,登記備案的VC/PE機構為4539家,管理基金1.73萬億元。

  值得關注的是,創投基金的投資人———母基金有望大量設立,這意味著,過去規模較小、投資企業早期負盈利階段的種子基金和天使基金,有望擴大募資渠道。所謂母基金模式,即母基金擔任LP,挑選出優秀創投基金作為GP去選項目,母基金扮演基石領投人的角色,有望撬動社會資本跟投。目前母基金包括政府引導性母基金和商業化母基金,前者由政府出資設立,後者由具備實力的創投企業設立。“政府引導性母基金有政策優惠、數量眾多的優勢,商業化母基金有市場化專業化運作優勢,二者聯動,影響將巨大。”靳海濤表示。

  近期,一系列高規格、高密度的相關政策密集出臺,暗示政府引導性母基金有望密集設立。例如,1月14日,國務院常務會議提出,形成總規模400億元的新興産業創投引導基金,公開招標擇優選定若干家基金管理公司負責運營、自主投資決策;可以參股方式與地方或行業龍頭企業相關基金合作,主要投向新興産業早中期、初創期創新型企業。3月23日,中共中央、國務院印發《關於深化體制機制改革加快實施創新驅動發展戰略的若干意見》,提出按照市場化原則研究設立國家新興産業創業投資引導基金,帶動社會資本支援戰略性新興産業和高技術産業早中期、初創期創新型企業發展。

  除了政府引導性基金,過去兩三年規模偏小的商業化母基金未來也將形成大氣候。據悉,由深創投發起的前海股權投資母基金已獲得超過200億元的意向資金。

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