尋優質創業板公司一路持有
- 發佈時間：2015-03-21 00:56:17 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□曉旦
我對中國股市一直持樂觀態度。即使如此，我對本週的上漲行情還是有點吃驚，股市上漲得如此任性，使人想起了2006年中至2007年末的上漲行情，上漲一去不回頭，有人歡喜有人愁。而今，股市已經上漲9個月，未來能漲到何時，還未可知，理性的做法就是持股待漲，市場上被淘汰的人，往往就是理性的投資者。有時，自以為理性，或許就是不理性。
這次股市的上漲個股主要集中在創業板。在股市此輪總體上漲之前，創業板已經有過一段長時間上漲。自2012年底，創業板指數見底後，創業板就一直呈現持續上漲趨勢，迄今已有兩年有餘，而且仍未見盡頭。去年底，股市上漲，創業板指數卻進入調整期，這使得有些投資者認為，創業板的艷陽天已經過去，股票市場重新歸為週期股的天下。然而，進入2015年以後，創業板重現神威，3個月漲幅超過30%，個股漲幅遠遠超過主機板的週期性股票。
創業板股票的優異表現，既引來陣陣歡呼喝彩，也引來憂心忡忡，擔心風險的降臨。誠然，在一個預期的市場上，提高風險意識永遠不會有錯。創業板所面臨的風險也是應有之意。對創業板的詬病之處主要在於股價的急速上升，短期翻倍，以至於讓人感到高處不勝寒。以至於有人以80倍市盈率作為股市泡沫的標準，與當年納斯達克指數的下跌，日本股市泡沫的破滅相比。
對於創業板的風險，我們應該這樣看。
從股市投資策略的層面説，創業板股票一定不會只升不跌，股票在上升後，回撤調整，是應有之意。所以在有了巨大收益後，落袋為安，再等待新的機會並不是錯誤的選擇。如果從整個經濟發展的層面看，創業板股票的上漲是在未來十年或者更長時期的主要趨勢，它並不僅僅是一時的炒作。此前，我們曾分析過最近的統計數據，新興産業、新興業態，其增長速度在整個經濟結構中處在一個份額高速擴張期，而創業板股票的上漲，正是與此相契合。創業板上市公司符合我國經濟結構調整和産業升級發展的方向，使得公司具有創新性和高成長性，國家相關政策也大力扶持，未來發展前景廣闊，所以這類公司享受較高的估值溢價的現象會在較長時期記憶體在。
我們投資創業板，並不是對整個創業板而言，而是投資在創業板的具體公司、具體股票。因此，我們所要做的是認真研究手中個股。創業板的投資風險並不在於股市的波動，而在於具體股票能否成為市場競爭的最後勝利者。就如納斯達克指數的崩塌不會掩蓋蘋果、谷歌、亞馬遜等公司的光芒，金融危機的挫折也沒有使騰訊折翼。笨辦法或許是最聰明的辦法，就是選擇好公司並一路持有。
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