□本報記者 王超

　　3月17日，大商所發佈通知，對聚氯乙烯（以下簡稱PVC）品種實施交割註冊品牌制度，並修改、制定了相關業務規則及配套管理辦法。同時公佈了首批註冊品牌和免檢品牌。此舉將使期市更貼近PVC現貨貿易習慣，進一步增強期貨價格代表性，促進品種活躍及市場功能發揮。

　　據通知，大商所此次修改了《大連商品交易所交割細則》、《大連商品交易所黃大豆1號、黃大豆2號、玉米、線型低密度聚乙烯、聚氯乙烯、纖維板、聚丙烯標準倉單管理辦法》等相關規則。並根據業務規則，制定了《大連商品交易所聚氯乙烯交割註冊品牌管理辦法》。相關制度將自V1604合約起施行。

　　據修改後的相關規則，PVC交割品應當是在交易所註冊的生産廠家生産的交割註冊品牌的商品，滿足交易所規定條件的交割註冊品牌可以申請免檢註冊品牌。其中，註冊品牌貨物仍需通過檢驗後註冊倉單；免檢品牌貨物入庫時貨主能提供生産廠家出具的産品品質證明原件及交易所規定的其他材料後可免於質檢。為維護市場秩序，規則還就入庫免檢商品增設了爭議檢驗程式、細化了出庫貨物爭議解決相關制度安排等。

　　據悉，此次共有湖北宜化化工股份有限公司生産的宜化牌聚氯乙烯等11家品牌成為註冊品牌，寧夏英力特化工股份有限公司的英力特牌聚氯乙烯等1家品牌成為免檢品牌。今後交易所將根據市場發展狀況適時調整註冊品牌和免檢品牌。

　　據了解，2009年PVC合約上市交易，當時鋻於品種特性、現貨市場發展狀況等，PVC期貨實行了推薦品牌制度，凡符合交割品質標準的貨物均可交割。該交割制度保障了PVC可供交割量充足及實物交割順暢進行。但近年來，一方面，PVC現貨産能嚴重過剩，行業面臨加速整合的局面。另一方面，PVC現貨貿易品牌特性日益凸顯，下游消費廠商在實際經營中多購入能保證其連續供應、産品品質穩定的市場主流品牌産品，以減少配方調整次數、降低成本，這一特點使現貨市場PVC主流、非主流品牌之間存在著較大價差，一定程度上影響了PVC期貨價格的行業代表性。在這一情況下，有必要通過引入交割註冊品牌制度來反映PVC現貨貿易品牌特性，同時隨著企業對期貨市場認知水準持續提升，實行品牌交割制度也具備了相應條件。

　　大商所工業品部負責人表示，交割註冊品牌制度核心在於其“準入”性質，即設置了PVC交割品的準入門檻，通過制度設計來保證選取的準入品牌是現貨市場認可的主流品牌、能保證買方企業的連續生産供應，進而使期價重具行業代表性。同時，在制度設計上將準入資格與免檢資格進行分離，即在成為交割註冊品牌的基礎上，部分符合條件的品牌才可以申請成為免檢交割品牌，非免檢交割品牌的産品仍需進行品質檢驗，這樣既可確保品牌甄別風險可控，免檢品牌也能簡化倉單註冊手續，降低交割成本。

　　市場分析人士表示，PVC交割註冊品牌制度實施後利於吸引市場認可度高的産品進入期市交割環節，降低下游買方對於交割品牌的不確定性的擔心，並進一步降低交割成本，吸引生産主流品牌的賣方廠商參與期貨市場管理經營風險，從而促進PVC期現價格的良性互動、增強期貨價格代表性，有效提升PVC期貨市場功能發揮水準。