國內工業廢水處理龍頭之一的萬邦達3月5日晚披露2014年度報告稱，公司2014年全年實現營業收入10.29億元，實現歸屬上市公司股東凈利潤為1.92億元，同比分別增長33.31%和36.51%，基本每股收益為0.82元。公司董事會決定，以2014年12月31日公司總股本為基數，向全體股東每10股派發0.6元（含稅），同時以資本公積金向全體股東每10股轉增20股。

　　公司同日發佈的2015年一季報顯示，公司2015年1-3月實現歸屬於上市公司的凈利潤為9600萬元至1.02億元，上年同期為2029.69萬元，同比增長372.98%至402.54%。

　　市場分析人士指出，“水十條”發佈在即，萬邦達作為工業廢水處理龍頭，在手訂單充裕，且公司近期聯手私募巨頭設立20億元環保産業並購基金，意欲發力“大環保”戰略，延伸環保其他細分領域業務，公司今後兩年業績實現高增長值得期待。

　　政策紅利望增厚在手訂單

　　萬邦達2014年年報顯示，由於BOT項目造價短期內不能收回，經營活動産生的現金流量凈額出現一定程度下降，2014年經營活動産生的現金流量凈額為-4，314.28萬元，較上年減少1.26億元，降幅達151.84%。

　　2014年公司營收實現穩增長，主要是因為2014年公司並購了昊天節能，增加了保溫管件、保溫直管及油氣防腐保溫管道等工業節能業務，2014年為公司貢獻了2.09億元的營收，毛利率達31.39%。同時，公司傳統的工業水處理業務實現營收8億元，同比微增3.68%，但毛利率較上年提升2.47個百分點，為28.89%。

　　2015年，公司將憑藉國家將落實“水十條”及大力推廣PPP模式的良好契機鎖定更多訂單，提高公司擴張速度。按照齊魯證券預計，公司目前在手的EPC項目訂單總規模超過10億元，水處理託管運營業務2015年將有9個項目持續為公司貢獻2億元的營業收入。但更讓市場期待的是，萬邦達目前簽訂的總規模達30億元的蕪湖城市環保基礎設施PPP項目，實施後將大幅提高公司的營收水準。

　　發力“大環保”戰略

　　萬邦達表示，目前公司的主營業務集中于大中型石油化工、煤化工項目的廢水處理領域，這些行業容易受國家宏觀經濟發展和宏觀調控等因素的影響。為此，公司去年以來便開始業務領域延伸，除去年並購昊天節能，增設工業節能業務之外，今年3月初公司又牽手私募巨頭九鼎投資共同設立20億元環保産業基金，旨在充分發掘工業水處理之外，市政水處理、煙氣治理、固廢處理處置、節能減排等領域更多的投資並購機會。

　　齊魯證券分析師表示，此舉意味著萬邦達未來將借助九鼎投資實力，聚焦“大環保”産業整合之勢，推動公司實現外延式並購成長。一方面，將推動公司業務延伸至大氣、土壤等環保其他細分行業，培育盈利新增點；另一方面，將推動公司迅速成長為“平臺型”的環保綜合服務商。

　　有環保行業資深券商分析師認為，環保綜合平臺型公司涉足環保多個相關細分領域，業務模式除環保産品外，還涵蓋工程設計、技術諮詢與服務等整體解決方案。對比國外環保公司的成長路徑，綜合平臺型公司最終將成為環保産業的支柱。當前國內環保行業發展情況也迫切需要平臺型環保公司，以提高行業集中度。這意味著，諸如萬邦達等志在於此的環保龍頭公司有望率先成長壯大。（郭力方）