□萬達期貨 蔡亮

　　本榨季廣西産區甘蔗單産低、蔗糖分無法達到最佳值。南方其他産區同樣也面臨類似廣西困境，2014/15榨季廣西白糖産量下修為660萬噸左右，全國白糖産量為1100萬噸左右。當前市場對1505合約的看漲，也主要基於此預期，而1509合約則要面臨二三季度大量進口糖入境，表現弱于5月合約。預計二季度開始，糖價或面臨一定的壓力。

　　截至2015年1月，廣西累計産糖率僅為11.60%，低於去年同期的11.9%。産糖率偏低主要有幾方面原因：第一，糖廠開榨晚，開榨初期設備處於磨合階段，生産尚未達到最佳狀態；第二，甘蔗種植期遭遇霜凍，冬植蔗出苗大部分受凍，導致2014/15榨季廣西新植蔗整個生長週期時間偏短；第三，7-10月甘蔗處於拔節期，2014年兩場超強颱風造成桂南地區大面積甘蔗倒伏和折斷，消耗甘蔗生長養分，倒伏後的甘蔗生長群體結構被打亂，生長環境惡化，蔗莖空心；第四，甘蔗在10月轉入成熟期，隨著晝夜溫差開始拉大，蔗糖分逐步提高。甘蔗成熟期要保證高糖分，前提是雨水不能太多，而2014年10月至2015年1月，廣西各月平均溫度、溫差值和降雨量均超過正常年份同期值。

　　本榨季廣西單産下滑了0.5噸/畝，蔗價下降40元/噸，農戶收入降低380元/畝。現在甘蔗種植成本漲價最快是人工費用，為降低成本，多數蔗區的農戶採取互助方式砍蔗，砍蔗費用70-80元/天，每天砍蔗0.8噸/人，一畝地砍蔗費用在280-320元之間，裝蔗費用：人工裝車350-375元/車，機械裝車225-250元/車，最終砍蔗費用合計630-695元。種植成本：蔗種147元/畝，肥料300元/，人工護理忽略不計，種植費用447元/畝，合計2014/15榨季廣西甘蔗種植成本在1077-1137元，最後凈收入493元/畝。這僅是農民自種自收成本，如外聘雇工護理和砍蔗，種植甘蔗幾乎是沒有利潤。所以説，400元/噸甘蔗收購價是廣西農民甘蔗種植保本價。

　　2014/15榨季廣西繼續蔗糖價格聯動，甘蔗收購價400元/噸對應白糖價格5160元/噸實行聯動，榨季結束白糖最終結算價每高出基準價100元，則需按糖價增值部分給予農民6元/噸蔗價的補貼。2015年1月開始，國內糖價雖有所回暖跡象，但糖廠開榨前缺乏足夠流動資金，為償還上年拖欠蔗款和保證榨季前正常生産，糖廠被迫通過賣“青苗糖”方式讓利，2014年11-12月糖廠大量低價拋銷剛生産出來的白糖，有可能拉低了整年白糖銷售平均價，2014/15榨季估計農民還是無法享受蔗糖聯動機制帶來的實惠。

　　目前我國甘蔗産區種植因地形和勞力原因，無法開展機械化耕種，更多依靠小農戶家庭耕種形式。由於青壯勞力外出務工，現留守農村勞動力，多數是婦孺老人，農民如選擇改種其他經濟作物，如桉樹、果樹、桑樹等，需要一定種植技術，並且對種植土地條件有要求，所以農民更多還是選擇種植甘蔗。糖廠除了要穩定種植面積，還要不斷優化蔗區和改良糖料品種，穩定蔗農甘蔗種植信心，繼續扶持蔗農種植。今年廣西部分糖企已實施扶持種植政策，雖然投入資金有限，但能給予農民信心。廣西2015年甘蔗種植面積雖仍會下降，但下降幅度不會超過2014年，降幅預計在7%-8%左右。

　　據不完全統計，截至2015年2月底廣西現有甘蔗存量，預計桂中以北地區15%，桂南地區20%。後期廣西産區面臨甘蔗越榨越少局面，而因糖料不足，2月廣西産區已有5家糖廠收榨，上年同期只有1家，到3月上旬預計收榨糖廠還會有10-15家糖廠完成榨季生産，整體收榨時間比上榨季提前15天左右，生産週期明顯縮短。