□本報記者 馬爽

　　今年以來，受礦市供需兩弱影響，國內鐵礦石期貨整體延續低位震蕩，主要集中在470元/噸—520元/噸區間。而截至昨日收盤，鐵礦石期貨主力1505合約收報于485元/噸，漲4元或0.83%。

　　對此業內人士表示，供需依然過剩、鋼廠檢修力度加強及春節假期前補庫等因素共同壓制鐵礦石期價走勢。而隨著二季度鐵礦石供需矛盾的加劇，不排除期價仍有創新低可能。

　　供需兩弱“牽制”期價表現

　　受春節前原料補庫支撐，鐵礦石期貨主力1505合約由480元/噸反彈至520元/噸，但隨著節後這一支撐褪去，加上需求又尚未復蘇，期價便承壓回落至460元/噸—480元/噸的低位區間。

　　“一季度以來，礦市呈現供需兩弱格局，受此影響，國內鐵礦石期價呈現出區間弱勢整理行情。”華泰長城期貨鐵礦石分析師許惠敏表示，從供給端來看，儘管年度供需依然過剩，但在二季度年增量釋放前，礦市一季度供給壓力有限。此外，從需求端來看，國內經濟整體疲弱，淡季需求進一步惡化，鋼廠提前集中減産。

　　卓創資訊鐵礦石分析師劉智強則認為，近期國內鐵礦石期貨市場表現疲軟，主要受兩方面因素影響：其一，鋼廠檢修力度。受鋼廠檢修力度加強影響，鐵礦石需求預期減弱，對市場形成利空；其二，春節假期補庫。從市場對鋼廠補庫預期來看，在春節前後，鐵礦石期貨價格表現較為堅穩，2月16日更是漲至499元/噸，然而，由於此因素未能給市場帶來太大持久力，此後期價也因此未能延續反彈走勢。

　　而如果從期貨市場角度看，對市場的預期則成了決定鐵礦石期價走勢的關鍵因素。

　　安信期貨高級鋼材分析師何建輝認為，經過2014年大幅下跌之後，目前期貨市場投資者悲觀預期已得到明顯緩解，鐵礦石期價走勢逐步趨穩，合約升水維持相對較高。此外，從現貨市場看，目前鐵礦石供需整體仍處於供過於求局面，市場交投清淡，現貨價格整體穩中偏弱。不過，隨著國産礦逐步被擠出市場，預計後期鐵礦石現貨市場供過於求局面將會有所緩解，期現貨價格走勢將逐步趨於一致，密切關注港口鐵礦石去庫存的進展。

　　短期回暖難“挽救”後市

　　儘管目前鐵礦石期價整體仍處於熊市中，但多位業內人士對期價三四月份的走勢並未持過於悲觀的觀點。劉智強表示，3月上旬，鋼廠將可能面臨去庫存壓力，加上下游開工率還未完全釋放，鐵礦石期價將會維持低位徘徊。中下旬後，隨著市場需求逐漸轉好及部分鋼廠檢修結束，鐵礦石需求回升有望帶來期價迎來小幅反彈。

　　“從價格角度看，鐵礦石期價經過2014年大幅下跌後，下方空間已較為有限，後期走勢將會逐步趨穩。”何建輝表示，從供需角度看，在需求中長期下滑趨勢較為確定情況下，未來鐵礦石行業主要面臨的問題就會集中在供需重新匹配上。在此過程中，期價或將長期維持低位徘徊，直至供給收縮之後與需求達到新的均衡。

　　許惠敏也表示，目前來看，期價的潛在支撐主要來自宏觀層面的寬鬆刺激及三四月份季節性需求回暖，一旦需求啟動，鋼廠利潤與開工恢復，期價反彈幅度將會強于螺紋鋼期貨。不過，從另一方面來看，貨幣寬鬆刺激尚難對上半年礦石基本面産生實質刺激，鋼材需求零增長甚至負增長仍是大概率事件，預計在二季度礦石增量釋放後，期價仍將會重回弱勢下行態勢。