多因素壓制 資金面緊平衡
- 發佈時間：2015-02-26 00:30:48 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□本報記者 葛春暉
春節後首個交易日，銀行間貨幣市場主流資金利率雖然普降，但融資難度未見下降，資金面仍呈現緊平衡格局。市場人士指出，短期流動性壓力較多，考慮到節後現金回流仍需時日、央行扶助力度有待觀察，未來幾日資金緊平衡局面或將持續。
25日銀行間質押式回購市場上，存款類機構隔夜、7天回購加權平均利率分別下跌22BP、8BP，收報3.26%、4.73%；中等期限的14天回購加權平均利率微升2BP至4.88%，21天品種下行27BP至5.05%。不過，據交易員稱，當日大行資金供給規模依然有限，資金加權利率走低主要受到開盤價影響。例如，隔夜回購利率開盤報3.2%，盤中最高成交至4.5%，收盤亦高企于3.60%。
另據WIND統計，2月24日、25日分別有550億元央行逆回購和600億元國庫現金定存到期。市場人士表示，受假期影響，這兩項到期工具實際在25日合計抽離1150億元資金，對銀行體系流動性影響不小。此外，25日是存款準備金例行調整日，26日又將有1250億元央行逆回購到期，且商業銀行很快面臨月末考核，因而短期資金面將持續承壓。
從資金來源看，近日人民幣持續貶值反映外匯佔款難有顯著回升，節後現金回流雖值得期待但仍需一定時間，在此背景下，央行扶持力度繼續成為市場關注的焦點。據交易員稱，央行週三同時開展了正逆回購和央票詢量，而從歷史經驗看，央行在春節前投放、節後回籠資金也符合慣例，因此央行本週公開市場操作情況仍有待觀察。總體而言，短期內資金面有望延續緊平衡狀態，而隨著現金回流規模逐漸增大，整體流動性有望在3月初得到實質性好轉。
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