業內人士認為股票期權有助於提高市場效率
- 發佈時間：2015-02-13 01:43:24 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□本報記者 倪銘婭
上證50ETF期權合約9日上市交易。華夏基金上證50ETF總經理方軍日前表示，上證50ETF在上交所總市值規模是260億元左右，日均成交額大概是7億到8億元。此次推出的股票期權之所以選擇上證50ETF作為標的，從指數角度來看，上證50ETF抗操控性比較強，資産比較大，換手率比較高，流動性比較好。從上證50ETF組成的成分股看，主要是一些強週期的龍頭行業和市值偏大的行業，資金較難操縱。另外，上證50ETF是單市場指數，成分股是上海證券交易所上市的強週期龍頭行業，不涉及到跨交易所之間比較複雜的登記、交割等問題，這也使得其出風險的可能性比較小。
至於下一步股票期權會否拓展到上證180或深證100ETF，中信證券金融工程及衍生品組的高級分析師趙文榮稱，從投資者市場需求或者市場發展方向維度來判斷，如果50ETF上市平穩運作，投資者也能熟悉相關功能進行投資，開發一些策略的話，那麼上證180ETF、深100ETF也應該可以順利推出來。至於推出時點，除了政策，還要看投資者對目前股票期權的理解程度以及市場運作情況，所以，時點尚難預測。
談及股票期權推出對市場的影響，方軍表示，無數研究表明，衍生品的上市其實不能影響市場的方向和走勢，其更大的作用其實是增加市場定價效率。作為衍生工具，股票期權很大程度上是豐富中國資本市場層次、拓寬産品，使得證券市場定價越來越有效率。
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