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投資者期盼降低參與門檻

  • 發佈時間:2015-02-10 00:30:35  來源:中國證券報  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  在行情運作穩定背後,一方面是合約設計及投資參與制度的審慎設計,另一方面是經過較長時間的模擬交易,期權領域研發及交易者心理準備較為充足。

  一位參與50ETF期權交易的個人投資者表示,由於開戶、開倉環節的限制嚴格,進場交易的人基本都在一條水準線上,不用擔心會被“大鱷”吃掉的情況。對於交易情況,他表示,因為做了很長時間的倣真,感覺首日波動情況還可以,在承受程度之內。

  另一位對期權研究較深的投資者表示,自己在上午開了一手賣出認沽期權,並獲得了百餘元的盈利。對於如何承受賣出方向無限風險的質疑,他表示,預期上漲有兩種選擇,一種是買入認購,另一種是賣出認沽,自己之所以選擇後者,是有十足的把握的。“首先,首日行情中認購期權的溢價比較高,這個溢價是指時間價值過大;其次,我認為當時虛值的認沽賣出開倉風險更小。至於説賣出風險無限僅僅是理論上的,短線考慮方向性波動,但是也得考慮到期被行權概率。”

  在交易正常運作的同時,由於期權上市前僅有兩周開戶及系統接入準備時間,還有一些準備進場的投資者沒有來得及在首日參與交易。

  上海一家期權系統開發機構的工作人員告訴中國證券報記者,由於系統介面問題,本打算昨日進場交易未能成行。“上週五,期權倣真交易環境切換到生産環境了,我們原先有效的系統無法接入正式交易的系統。目前券商的生産環境中有個認證介面,是之前倣真環境中所沒有的,而上週五券商系統版本更新後沒能及時溝通好。最近券商生意特別好,客服反應比較慢。不過,最終找到了原因,問題已妥善解決。”他表示,這對交易不造成影響,早一天晚一天沒有成本。對於行情系統的穩定性,他表示,能夠成功交易、基本功能都能實現説明整個期權IT系統的運作是穩定順暢的。

  在某期權交易群熱烈討論行情過程中,一位上海投資者向群友求助如何參與交易。這位投資者表示,自己正在銀行開銀衍功能,但銀行營業部對此業務辦理流程還不熟悉,詢問經驗人士辦理過程。多位投資人士表示,這一新業務牽涉到券商(營業部)、銀行(營業部)等,一些營業部對新業務流程還不熟悉,但他們對此均表示理解。“這也是市場培育的一個方面,不能著急。”

  值得注意的是,多位投資人士表示,嚴格的限倉制度、高額佣金在隔離風險的同時也犧牲了部分流動性及波動率。截至昨日上午收盤,8家做市商參與交易成交數量13458張(按賬戶算),佔總成交量的七成多。嚴格限倉制度下有大額需求的機構心有餘而力不足,不過,期權套利投資者滿足一定條件後還可以申請提高額度。對此,有研究人士指出,流動性較弱主要是由於前端風險控制措施,但預計隨著行情穩定運作,類似開戶門檻、限倉等制度均有可能放鬆,高額的佣金也可能降低。“這與交易人數少和準備時間短也有關係,畢竟從開戶到期權上市中間只有兩周時間。”

  張海東表示,昨日市場表現平穩,沒有出現爆炒等非理性行為。這一方面反映出期權市場的投資者較為專業、成熟;另一方面也説明交易所的有關風險管理的規定起到了切實的作用。“有這樣一個良好的開端,相信我國期權市場會逐步走向繁榮。”

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