□李寶富

　　中國背景海外對衝基金是指具有內地背景的投資管理團隊在海外（主要是香港，新加坡以及開曼等地）註冊運作的對衝基金，這些基金除了能在香港甚至全球市場進行投資外，還可涉及多種衍生品、外匯等。

　　目前中國背景海外對衝基金主要投資于在海外或中國香港上市的、具有中國概念的公司。之所以選擇投資在海外上市的中國企業，一方面是因為私募公司本身對中國內地企業更為熟悉，另一方面是因為這些中國海外基金在向境外投資者募集資金時可以打“中國概念”的行銷牌。隨著京東、聚美、阿裏等中國優質企業赴美上市，許多投資者開始關注如何分享這些企業所帶來的資本利好，中國海外基金便是一種較好的參與途徑。

　　回首2014年，美股的表現堪稱亮麗，標普500指數連續第三年實現了兩位數的年漲幅（上漲11.86%）。A股更是實現了從“熊冠全球”到“牛冠全球”的超級逆襲，上證指數全年飆升53%，漲幅冠居全球；而港股卻上演“冰火兩重天”的一幕，恒生指數全年僅上漲1.28%，只跑贏南韓股市及馬來西亞股市，名列亞洲倒數第三。那麼中國背景海外對衝基金過去一年表現如何呢？由於數據發佈的時滯問題，我們暫時僅能取得2014年11月業績數據。

　　2014年前11月海外對衝基金平均收益率僅8.26%，表現遜色于國內對衝基金。

　　據私募排排網數據中心統計，有業績披露的34隻中國背景海外對衝基金，由於凈值披露日期的不一致，業績數據僅供參考。2014年前11月的平均收益率為8.26%，跑贏恒生指數同期1.28%的收益。其中25隻基金跑贏恒生指數，18隻基金收益實現兩位數增長，整體表現可謂差強人意。

　　目前來看，“Optimus Prime Fund”、“淡水泉中國機會”、“睿智華海”在2014年分別取得46.11%、26.85%和22.10%的收益，排第一至三名。另外，明汯海外對衝1號、顯德港股量化對衝基金錶現居前。然而，去年表現搶眼的基金如梵晟宏觀策略、睿信中國成長、理成大中華轉子成長受港股市場拖累，凈值出現10%以上的跌幅，排名靠後。

　　值得一提的是，王明全掌管的 “Optimus Prime Fund” 已經連續第2年獲得年度冠軍的席位，基金集中投資于全球最優秀的高成長的TMT公司。王明全，IT實業出身，轉戰資本市場已有8年，見證牛熊市之間的劇烈轉換，形成一套自己獨特的行之有效的投資理念。

　　“淡水泉中國機會”主要投資于A股、B股、H股，以及在世界任何證券交易所上市的中國公司。該基金為股票多空策略，基金經理可根據多個可投資市場的市場環境做最佳的資産配置，並可運用海外市場的金融衍生工具進行對衝。

　　“睿智華海”主要投資于港股市場，前三大持倉股集中在銀行、新能源、房地産行業。展望2015年，基金經理張承良博士看好中港兩地的中國概念股。

　　隨著國內金融市場的逐步放開，海外投資可能慢慢受到更多國內高凈值投資者的青睞，而這些長期業績不俗的海外基金及其管理團隊值得投資者重點關注。