□本報記者 李菁菁

　　上周創業板表現一枝獨秀，藍籌股承壓明顯，尤其是滬深300、上證50等指數跌逾3%。基金經理倉位操作上趨於謹慎，繼續小幅減倉。風格方面，成長風格基金操作繼續分化，藍籌風格基金持續減倉。公司方面，除工銀瑞信、光大微幅加倉外，均保持高度一致減倉。

　　德聖基金研究中心倉位測算數據顯示，截至2月5日，偏股方向基金上周倉位整體小幅下降。可比主動股票基金加權平均倉位為88.29%，相比前周下降0.30個百分點；偏股混合型基金加權平均倉位為83.09%，相比前周下降0.57個百分點；配置混合型基金加權平均倉位71.90%，相比前周下降0.58個百分點。測算期間滬深300指數跌3.30%，倉位有較為明顯被動變化。扣除被動倉位變化後，偏股方向基金變動輕微。

　　根據德聖基金數據，風格方面，成長風格基金操作繼續分化，藍籌風格基金持續減倉。公司方面，除工銀瑞信、光大保德信微幅加倉外，均保持高度一致減倉。大型基金公司中，大成、嘉實、華夏等減倉明顯，減倉幅度較大的仍為中小基金公司。其中，中郵、浙商、萬家等減倉幅度最大，代表性産品如萬家和諧、中郵主題等。

　　觀察基金近期倉位可以看出，自1月股市步入震蕩以來，基金經理倉位操作逐步趨於謹慎，連續小幅減倉，從基金具體持倉情況來看，更看重成長和藍籌的均衡配置。

　　進入2015年後，市場高位震蕩且波幅加大，但決定市場中期趨勢的核心未變。德聖基金認為，近期監管層的股市去杠桿措施擾動市場，但並不會逆轉市場趨勢。基金投資建議保持穩健操作，並著眼于中長期投資機遇的把握，關注藍籌風格産品，主動型基金如新華分紅、諾安配置等；中小盤風格基金短期雖出現反彈，但中期風險仍較大，不建議大幅參與，尤其基金經理投資管理能力平庸的産品。

　　好買基金周度倉位測算結果顯示，上周基金配置比例位居前三的行業是傳媒、醫藥和家電，配置倉位分別為7.17%、4.99%和4.54%；國防軍工、綜合和鋼鐵三個行業的配置比例居後，配置倉位分別為0.59%、0.80%和0.84%。

　　上周，基金主要加倉了傳媒、家電和電腦三個板塊，加倉幅度分別為4.50%、2.17%和2.11%；農林牧漁、綜合和國防軍工三個行業的減倉幅度較大，減倉幅度分別為2.07%、1.56%和1.52%。

　　公募基金倉大幅上漲，主動調倉與名義調倉的方向、幅度基本相同，公募基金吸籌狀況愈發明顯，倉位已經連續兩周大幅上升。目前，公募基金倉位總體處於中性偏高水準，這一因素對市場影響偏于利空。

　　行業配置方面，加倉狀況明顯顯示出不同基金的不同選擇傾向，部分基金大肆加倉創業板中佔主導TMT板塊，希望捕捉結構性行情帶來的收益；部分基金選擇加倉家電、醫藥等板塊規避風險；部分基金則在大盤連續下跌後選擇悄悄吸納金融、汽車等板塊。由於近期經濟數據欠佳，農林牧漁、鋼鐵、機械等週期性板塊遭受減持，短期缺乏熱點的國防軍工也被機構拋棄。