聶慶平：A股新常態 融資融券順應行情走勢
- 發佈時間：2015-01-26 00:30:59 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
自2010年3月31日開展融資融券試點業務以來，這一項“新”業務已經在A股市場運作了四年多的時間，但從未像過去幾個月那樣，獲得投資者和輿論密集的關注和討論：認同者認為，正是融資融券的助力才使得此輪行情牛氣沖天；質疑者指出，“杠桿上的牛市”容易過熱，不可取。
為了深入了解融資融券業務情況，中國證券報日前專訪了中國證券金融公司董事長聶慶平，他認為，此輪行情具有“結構性牛市”特徵，融資融券業務只是順應了行情的走勢：去年7月以來，滬深300指數成分股融資買入金額佔全市場融資買入金額的比例超過70%，買入資金主要流向以金融股為代表的權重股。
儘管如此，聶慶平坦言，借錢買股本身就是有風險的投資，尤其是行情出現大起大落和標的股票發生“黑天鵝”事件，往往會導致融資客戶股票爆倉，出現被強制平倉風險。融資融券是“雙刃劍”，投資者一定要審慎利用融資融券的信用放大功能進行股票投資。此外，目前市場上還出現了一些配資公司借錢給投資者炒股，投資者最高可獲得5到10倍杠桿的配資，此類社會配資游離于監管之外，門檻低、杠桿高、風險大，建議廣大投資者掌握融資融券知識，深刻認識融資融券“雙刃劍”性質。
對於下一步融資融券業務的發展方向，他透露，將穩步擴大融資融券標的證券種類和範圍，逐步增加融資融券業務的覆蓋面，探索建立“負面清單”管理制度，完善融資融券交易機制。證券公司要採取逆週期調節措施加強融資融券業務風險管理，提高融資融券業務的各項風險控制比例，做好投資者適當性管理。逐步完善融券交易機制，積極推動社保基金、公募基金、信託、保險、資管等專業機構投資者和個人參與證券出借業務，擴大券源，促進融資業務和融券業務平衡發展。
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