□本報記者 王姣

　　千呼萬喚始出來，在無數期盼的目光中，期權這個資本市場的寵兒總算將於2月9日呱呱墜地。

　　隨著上週五證監會宣佈上證50ETF期權將正式上市，市場情緒猶如煮沸的餃子鍋：有人歡欣鼓舞，奔相走告，認為投資者可以避免“滿倉踏空”了；有人憂心忡忡，害怕期權和權證一樣會被爆炒，更害怕中小投資者很可能被機構“魚肉”；還有一些不明真相的群眾，在朋友圈茫然留言“雖然不明白你在説什麼，但好像很厲害的樣子。”

　　在貫徹落實新“國九條”的背景下，國內金融創新步伐不斷加快，投資者對新的金融工具，尤其是期權運用早就有著迫切的需求。業內人士認為，在我國試點股票期權，對投資者而言，有助於其開拓投資渠道、擴大投資選擇範圍、極大地豐富交易策略，提供了獲得較高收益的可能性。

　　為了跟上時代步伐，用好期權這一新的金融工具，一些投資者在被多、空、杠桿、收益、波動率等專業名詞“整暈”時，忍不住提出質疑，“海峽對岸的台灣，一些大媽去買菜的路上都會買兩手期權，這不跟彩票一樣麼，也沒那麼高大上吧？”

　　一個需要正視的事實是，在期權交易活躍的南韓與中國台灣地區，期權是經過近20年的發展，才滲透至普通個人投資者的生活，而中國大陸期權市場才剛剛起步，在交易機制、監管規則、投資者結構等方面與成熟市場相比還存在較大差距。

　　如一位業內人士所言，“一點不懂不是最可怕的，怕的是一知半解。”倘若投資者對期權知識的了解仍處於“掃盲糾偏”階段，2月9日上證50ETF期權上市交易時，最好還是圍觀圍觀就算了。

　　舉個簡單的例子，與期貨不同的是，期權多頭的風險底線已經確定和支付，其風險控制在權利金範圍內，因而期權權利金又被稱為“保險費”，有些投資者暗想：“可以只做看漲期權的多頭，萬一看錯方向，大不了把權利金賠完。”然而，如專業人士所言，雖然期權買方的風險有限，但其虧損的比例卻有可能是100%，有限的虧損加起來就變成了較大的虧損。因此，在進行期權投資之前，投資者一定要全面客觀地認識期權交易的風險。

　　從上海證券交易所發佈的相關規定來看，個人投資者參與期權交易，不僅需要“具備期權基礎知識，通過上海證券交易所認可的相關測試，具有上海證券交易所認可的期權模擬交易經歷”等基礎配備，還需要邁過50萬元資金的入市門檻，甚至需要“在證券公司6個月以上並具備融資融券業務參與資格或者金融期貨交易經歷，或者在期貨公司開戶6個月以上並具有金融期貨交易經歷”等相對資深交易經驗。這一切實際上清晰地表明，期權交易依然不是一般“散戶”可以玩的，普通投資者只有具備相對完善的知識體系和交易體系、一定的資金實力和較高的風險承受能力，才能玩好這一“勇敢者的遊戲”。

　　事實上，在業內人士看來，目前上證50ETF期權的推出簡直就是為機構“量身定制”的，除少量散戶參與交易外，券商、私募和基金專戶等機構更有可能成為期權市場的主要參與者，尤其由於其門檻及專業性等原因，上證50ETF期權推出初期必然是機構對衝主要工具。而這將極大鼓勵機構投資者進行長期投資，普及風險管理、價值投資理念等。

　　一個新的期權時代已經來臨，隨著越來越多的金融工具頻頻現身，如何更好更快地提高自己的風險管理能力，如何利用更多的工具和産品滿足投資者的多元化需求，將成為各類金融機構最大的機遇和挑戰。可以預見的是，隨著我國資本市場體系進一步完善發展，各類機構高端競爭將拉開序幕，一幅幅更為豐富、有趣、立體的金融畫卷正一一呈現在我們面前。