新興服務業改變經濟增長方式
- 發佈時間：2015-01-10 00:56:19 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□曉旦
2015年伊始，經濟數據並不能使人樂觀。最新公佈的官方2014年12月製造業PMI數據是50.1%，雖然製造業還在收縮和擴張的邊緣上掙扎，但是趨勢確實向下，難以給人以樂觀的感覺。匯豐中國製造業2014年12月PMI數據就更為直接，説明中國製造業已經跌入收縮區間，數值為49.6%，較上月回落0.4個百分點。匯豐中國製造業PMI再次跌破50%榮枯線，反映國內中小企業景氣狀況再次下滑。
如果我們把眼光放遠一點，比較有趣的是2014年1月匯豐中國製造業PMI同樣跌破50%榮枯線，經過一年時間，期間稍有回升，在年末幾乎再次回到原點，説明在過去一年中，中國製造業復蘇之艱難。在産業結構調整的大背景下，經濟增長要恢復原來的增長動力並不是一件輕而易舉的事。如此看來，2015年中國經濟增長仍然處在一個緩慢的探底回升過程中。
以上是製造業PMI數據方面的時間系列對比，我們還可以做一個橫向的對比。新年伊始，關於PMI的不全是壞消息，非製造業PMI數據就表現良好。2014年12月官方非製造業PMI指數為54.1%，比2014年11月提高0.2個百分點。同樣，同期匯豐服務業PMI也小幅升至53.4%，高於2014年11月的53%，顯示服務業擴張步伐加快。
如果再做對比，可以看出過去三個月，製造業PMI連續下滑，跌進或幾乎跌進收縮區間，而非製造業PMI連續回升，表現出製造業和非製造業的景氣週期存在交替關係。從歷史上看，出現過多個週期階段非製造業景氣度好于製造業，在另外一些週期卻反之。在製造業下滑的情況下，服務業的良好表現給中國經濟下行的壓力提供了緩衝。
非製造業的表現良好緣于一系列加快服務業發展、促進産業結構調整升級的政策措施效果逐步顯現，産業趨勢的變化正在驅動服務業景氣上升。隨著經濟去出口導向化、重化工業在經濟中的比重逐漸降低，新經濟産業佔比逐漸上升，資訊技術、移動網際網路、物流業的發展將使服務業的滲透度和活躍度進一步提高。新興服務業在改變中國經濟的增長方式。
回到股票市場。股票市場在新年伊始的走勢還算中規中矩——有上升，有回調。先是借力2014年的上漲余威漲一把，又順勢回調也是情理之中。在股市上，有時説説經濟趨勢，好像只是找點理由詮釋市場的走勢而已，有些道理總也説不清，比如中國石油的股價，在國際原油價格跌破50美元關口時，卻大幅上漲至4年多以來高位。我孤陋寡聞，難以用理性邏輯詮釋如此現象，或許如此的股價又到了數年高位，難有更好表現。
- 股票名稱 最新價 漲跌幅
