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定價權“一步之遙”

  • 發佈時間:2014-12-22 00:51:36  來源:中國證券報  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  在過往的十餘年,中國雖為全球最大的鐵礦石消費國,但一直在定價上沒有“發言權”,鐵礦石價格也在三大礦山控制下“幾經沉浮”:在2008年4月突破205美元/噸後,在2009年急速探底,而後再度拉升,在2011年初探至190美元/噸附近,如今再度下跌至70美元/噸以下。

  暴漲暴跌傷的是中國鋼廠。多年來,由於鐵礦石對外依存度過高、供需雙方市場地位不平等、金融資本操縱等多重因素影響,中國鋼鐵行業在鐵礦石定價權上嚴重缺失,導致産業鏈利益分配不公。

  數據顯示,2011年巴西淡水河谷凈利潤為228.85億美元,大大超過中國77家大中型鋼企800多億元人民幣的利潤總和,是寶鋼股份當年凈利潤的18倍。

  中債資信分析師聶建康表示,當前全球鐵礦石市場已從多年的供不應求轉變為供過於求的狀態,而未來鐵礦石凈供給還將進一步增加,從而導致鐵礦石價格維持在60~70美元/噸左右的相對低位,供需格局的變化使鋼企有更強的定價權,利潤也在鋼企和礦企之間重新分配。

  據中國鋼鐵工業協會最新數據顯示,截至10月末,列入中鋼協財務統計的全國88戶重點統計單位報告期累計利潤227億元,同比增長61.3%,增加86.1億元,預計全年有望實現280億元以上的利潤,創出近三年來的新高,為22年的經營歷程中的中等水準。

  中國鋼鐵工業協會秘書長張長富表示,今年1到10月份鋼鐵行業的投資是4億元,同比下降了6.1%,表明國內鋼鐵産能擴張已經在開始降溫,鐵礦石進入了買方市場。

  顯然,市場環境發生了根本性逆轉,也為中國爭取鐵礦石定價權提供了絕佳的機會。

  據了解,在鐵礦石定價上,目前三大礦山主要參考的價格指數有三個:環球鋼訊的TSI指數、金屬導報的MBIO指數和普氏能源資訊的普氏指數,均為外資機構編制,對國際礦業巨頭更有利。

  鐵礦石定價權,中國鋼廠一直希望得到。2011年,由中國鋼鐵工業協會聯合中國五礦化工進出口商會、中國冶金礦山企業協會研發並推出了“中國鐵礦石價格指數”(CIOPI)。時任發改委價格司副司長周望軍指出,希望通過指數的發佈,引導和調控市場行為,影響國際鐵礦石預期價格的形成,打破巨頭壟斷市場的格局。

  2012年,由中鋼協、中國五礦化工進出口商會、北京國際礦業權交易所共同發起設立了中國鐵礦石現貨交易平臺,也是為了爭奪中國市場在鐵礦石價格上的影響力。然而,2012年12月下旬至2013年1月中旬短短20天時間,進口鐵礦石價格由115美元/噸上漲到159美元/噸。

  為進一步增強中國鐵礦石市場的定價權,2013年10月,鐵礦石期貨正式在大連商品交易所掛牌上市。上市後,鐵礦石期貨價格從978元/噸掛牌價一路跌至12月19日的492元/噸。

  有外媒指出,大連鐵礦石期貨的推出,是近兩年來中國為提高鐵礦石定價話語權而進行的第三次努力,事實證明這次的努力比前兩次都更成功,之前中國曾先後推出鐵礦石價格指數和實貨交易平臺。路透數據顯示,TSI.IO62-CNI=SI和金屬導報.IO62-CNO=MB的指標鐵礦石價格指數緊密跟隨大連鐵礦石期貨的走勢而動。

  寶城期貨金融研究所所長助理程小勇表示,和銅礦對外依存度高和海外礦山高壟斷一樣,鐵礦石定價權的爭奪是個長期而又艱巨的過程。

  程小勇説,上個世紀九十年代,中國推出銅期貨,但是只有在2008年金融危機爆發後,中國才逐步爭取到話語權,定價權開始向東方轉移。鐵礦石期貨在上市初期可能對定價權助力不會很顯著,只有伴隨國內鋼廠、進口貿易商和海外供貨商三大主體形成價格合理體系之後,還要防範金融資本的過度介入,這樣才能在鐵礦石定價權方面取得一席之地。

  業內人士指出,要使得大連鐵礦石期貨有更廣泛認可的定價權,還需要鐵礦石生産商的參與,這就要求鐵礦石期貨加快實現國際化,引入國際投資者參與。

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