□本報記者 王榮

　　美的集團的定增方案透露了小米公司的家底。2013年，小米公司營業收入為2658318.9萬元，凈利潤34747.62萬元。這一業績支撐著市場對小米400億美元的估值。照此計算，公司靜態市盈率達到720倍左右。隨著小米公司擴展步伐加快，生態鏈逐漸完善，通過與美的集團聯手，未來在智慧小家電方面可能有更多期待。

　　估值不斷提升

　　作為非公眾公司，小米的財務數據並不公開。由於斥資12.6億元入股美的電器，小米公司的財務狀況也得以顯露真容。

　　公告顯示，小米科技註冊資金為5000萬元，2013年，實現營業收入2658318.9萬元，凈利潤34747.62萬元；截至2013年年底，公司的總資産為645238.39萬元，所有者權益達到39518.31萬元。

　　高營收、低凈利潤；高資産總額、低凈資産，這些巨大反差令A股投資者有些不適應，這也反映出小米公司的盈利水準並不高。

　　但在風投眼裏小米公司的估值卻在不斷上升。2013年8月，公開融資資訊顯示，小米估值達到100億美元；今年7月份，小米最近剛融完一輪資，估值高達400億美元。

　　“小米公司成立於2010年4月，專注于高端智慧手機、網際網路電視自主研發與創新。”這是小米官網上的自我定義。業內人士介紹，小米公司採取“蓄水養魚”的網際網路式運作模式，將海量用戶聚集起來，然後拓展業務模式和盈利模式。有消息稱，今年小米手機的銷量將達到6000萬台。“隨著用戶大規模增長，小米的盈利也會大增。”先期小米通過接近成本價的方式銷售，聚集用戶規模；隨後力推周邊産品以及移動網際網路應用，通過電商模式盈利。隨著用戶不斷增加、生態鏈逐漸完善，公司的盈利模式也會更多。

　　快速拓展生態鏈

　　要支撐起數百倍的估值，就需要不斷豐富産品和生態。今年以來，小米的擴展步伐正在加快。

　　在智慧家居領域，小米先後發佈了智慧空氣凈化器、智慧血壓儀、小米手環等，加上移動電源、活塞耳機、小蟻攝像頭，以及手機、盒子、電視、路由器和平板等，公司産品和生態不斷豐富。

　　分析人士指出，手機、路由器、電視之外的周邊産品毛利空間較高，為小米貢獻了不少凈利潤。據小米官方提供的數據，2013年移動電源、耳機等周邊産品的銷售額超過10億元。小米與美的集團合作，未來在智慧小家電方面可能有更多期待。

　　根據美的集團增發方案，雙方將在移動網際網路業務領域進行多種模式合作。而移動網際網路應用正是小米公司發力的重點。憑藉眾多硬體，小米可以作為流量分發平臺，其視頻內容、遊戲也能為其帶來收入。

　　據悉，MIUI用戶數有望在2014年突破1億，MIUI平臺用戶活躍度不斷提升，2014年日均下載量為3500萬次，上半年支付給開發者的費用高達1.74億元。