賬上趴著500億 “不差錢”的美的集團為何申請發債200億？

　　2月26日晚間，美的集團發佈公告稱，擬向中國銀行間市場交易商協會申請註冊發行總額不超過200億元(含200億元)的債務融資工具。

　　公告顯示，本次債務融資工具註冊品種包含超短期融資券和中期票據，超短期融資券單次發行期限最長不超過270天，中期票據單次發行期限最長不超過5年。

　　本期擬註冊的債務融資工具總規模合計不超過200億元(含200億元)。

　　其中超短期融資券不超過100億元(含100億元)、中期票據不超過100億元(含100億元)。在中國銀行間市場交易商協會註冊有效期內擇機一次或分期發行。

　　對於募集資金用途，公告稱，將用於滿足公司生産經營需要，包括不限于償還債務、調整債務結構、補充流動資金、項目投資或重要支付等符合國家相關法律法規及政策要求的企業生産經營活動。

　　然而，據美的集團三季報數據，報告期內美的集團的資産負債率為63.42%，創2017年一季度以來的單季度最低。此外，賬上貨幣資金約524.28億元。

　　同期格力電器的資産負債率為64.92%，海爾智家為66.93%，無論在公司縱向範圍內，還是同行業企業中，美的集團目前的債務水準均相對較低。

　　至於為何要申請發債200億元，搜狐財經詢問美的集團證代，獲回復稱，現在利率比較低，發債可以獲得更多收益。他還表示，公司目前賬上資金的流動性不錯，沒有償債壓力。

　　截至2019年9月30日，美的集團總資産約為2852.89億元，其中流動資産為2000.87億元，包括貨幣資金約524.28億元。凈資産為1043.62億元，歸屬於上市公司股東的凈資産約為982.41億元。

　　美的集團的總負債為1809.27億元，較2018年底增加了96.8億元，平均單月增加10億元。流動負債中，除短期借款較2018年底增加1.63億元、應付票據增加13.33億元外，其餘債款均變化不大或降低。

美的集團2019年三季報

　　三季報顯示，美的集團的衍生金融負債、一年內到期的非流動負債均現下降趨勢，分別減少89.31%、97.29%；長期應付款也減少68.37%，償債壓力較小。

　　此外，美的集團2019年前三季度經營活動産生的現金流量凈額為297.90億元，創同期歷史新高。經營活動産生的現金流量凈額與總負債的比率為0.16，在過去三年單季度各比例中位於最高水準。

　　而5天前，美的集團剛剛發佈了回購部分社會公眾股份方案的公告，擬回購公司發行的A股股票，擬回購股份數量不超過8000萬股，佔公司目前總股本約1.14%，回購價格不超過65元/股，預計回購金額不超過52億元。

　　公告稱，回購的股份將全部用於實施公司股權激勵計劃及/或員工持股計劃。回購股份方案實施完成後，社會公眾持有的股份佔公司股份總數的比例仍為10%以上。

　　假設此次回購金額按照上限52億元，根據2019年9月30日的財務數據測算，回購資金約佔公司總資産的1.82%、約佔公司歸屬於上市公司股東凈資産的5.29%。

　　2018年至今，美的集團多次實施股權回購方案，已回購股份累計達15728萬股，共計約72億元。

　　2018年7月，美的集團公告稱以集中競價的方式使用自有資金回購部分公司股份，回購價格為不超過50元/股。

　　2019年1月1日，上述回購方案實施完畢。最終回購股份數量為9510萬股，支付的總金額約40億元。本次回購的股份存放于公司回購專用證券賬戶，回購股份將予以登出，從而減少公司的註冊資本。

　　此後，美的集團再次實施股權回購。2019年2月22日，美的集團發佈關於回購部分社會公眾股份方案的公告，計劃12個月內回購數量不超過12000萬股且不低於6000萬股，回購價格不超過55元/股，預計回購金額不超過66億元。

　　對於回購股份的用處，美的集團表示回購的股份將全部用於實施公司股權激勵計劃及/或員工持股計劃。

　　截至2020年2月21日，美的集團公告稱，上述回購方案實施完畢。公司累計回購股份數量為6218.11萬股，佔公司截止2020年2月20日總股本的0.89%，支付的總金額為32億元(不含交易費用)。