投資潮流

　　□ 本報記者 劉夏村

　　10元也能買信託？

　　近期，深圳一家“金融産品推介平臺”再一次拉低投資信託産品的門檻，降至10元起。事實上，“小資金”買信託的現象早已有之，而今年以來，一些第三方機構基於網際網路平臺“團購”信託的現象已多次出現，引發輿論關注。業內人士認為，這種利用網際網路平臺創新交易結構，讓小資金參與投資信託的行為，在一定意義上為投資者提供了博取高收益的機會，但其中可能隱含的風險不容忽視。

　　10元信託産品

　　近期，深圳一家名為“高搜易”的金融産品推介平臺推出了一款名為“信託寶”的服務。其官網表示，所謂信託寶，即該平臺與另一家名為“賺幫”的機構合作推出理財産品，投資者可以從10元起認購信託産品，“並享受信託完備風控，平臺安全保障和持平于信託的收益率。”

　　其官網顯示，已經有四期産品處於“回款”狀態，另有兩期處於“預熱”階段。這六期産品的收益率為9%至10%。高搜易CEO陳康對媒體表示，該産品對接信託持有人和P2P投資者，實質上是信託受益權質押融資，即原持有人將所持已成立的信託份額質押給該平臺，獲得授信額度，向投資者募集資金。在這種模式下，信託權益本身並不發生轉移，但轉讓方可以解決短期資金困難。

　　陳康對媒體表示，有些高凈值人群買了信託，但臨時需要用錢，由於信託産品流動性比較差，P2P投資者想買信託又沒有足夠資金，通過這種方式，可以打通雙方需求。

　　實際上，這種信託與網際網路相結合的産品並非第一次出現。在此之前，一家被稱為“信託係餘額寶”的信託分銷網站已引發熱議。這家名為“信託100”的網站以“湊份子”形式，將信託産品的投資起點降至100元。一份發佈在其官網上的報告表示：“信託100的出現，通過專業團隊篩選推薦産品、資金第三方託管、專業律師保駕護航，讓湊份子買信託得以規範化、陽光化發展。”

　　在一些業內人士看來，做成P2P、眾籌的模式或類“餘額寶”模式或是信託與網際網路結合的兩條路徑。

　　小資金的機會

　　一直以來，信託因為高門檻、高收益而被認為是理財産品中的“高富帥”，而諸如前述兩種信託網際網路産品的出現，在某種意義上講，將信託産品的投資門檻由100萬元降至100元甚至10元，為小資金提供了博取高收益的機會。

　　事實上，這類産品確實博得了一些投資者的青睞。據“高搜易”官網介紹，截至12月5日，處於回款狀態的4隻産品，共有249人參與投資，募集資金為90萬元。信託100的一位客服人員在此前對中國證券報記者表示，其産品銷售狀況不錯，一隻300萬元左右的産品一般三五天就募集起來。“信託100”曾在其官網發佈的一份運營報告中表示：“信託100網站註冊量、交易額在爭議聲中不斷刷新紀錄。”

　　中國證券報記者了解到，這類産品之所以在一定程度上受到追捧，是因為一些投資者確實存在這樣的投資需求。

　　“畢竟一次能拿出100萬元的人有限。”一位不願具名的信託公司財富管理中心總經理説，通過拆分，使小資金享受到信託産品的高收益，而第三方理財機構也加快了銷售速度。一位信託公司理財經理對中國證券報記者透露，確實有一些相互熟悉的投資者，會以湊份子形式購買信託産品。在他看來，這種一次拿出幾萬元、十幾萬元的小投資者湊份子買信託，在某種意義上説，應該被理解，否則這類資金很有可能會流向典當公司、小貸公司，最終成為“非法集資”的受害者。

　　風險仍需警惕

　　在前述信託公司財富管理中心總經理看來，目前要使小資金參與進來，尚需在需求與監管合規之間尋求一個平衡點。中國人民大學金融與證券研究所所長吳曉求表示，通過網際網路金融，讓小資金也可以做信託，這是一種思路，不過需要把握好法律界限。

　　近期每次網際網路信託産品引發輿論關注，其中一個原因就是對其合法、合規性的擔憂。按照《信託公司集合資金信託計劃管理辦法》的規定，所謂“合格投資者”，即投資一個信託計劃的最低金額不少於100萬元的自然人、法人或者依法成立的其他組織；個人或家庭金融資産總計在其認購時超過100萬元，且能提供相關財産證明的自然人；個人收入在最近3年內每年收入超過20萬元或者夫妻雙方合計收入在最近3年內每年收入超過30萬元，且能提供相關收入證明的自然人。

　　在一些信託業內人士看來，讓小資金參與信託，將與設立合格投資者的初衷背離，或導致信託風險擴大。

　　值得注意的是，一些機構通過交易結構的設計，使這類網際網路信託産品滿足監管合規要求，並降低其風險。例如，前述“高搜易”推出的信託寶産品，實質是一種信託受益權質押融資，該平臺不對産品承諾兜底，萬一齣了問題，會向投資者進行安慰性補償。此外，還會進行“跟投”，以增強投資者信心，並加強對轉讓産品和轉讓方的風險監控。

　　不過，一些信託業內人士還是提醒投資者注意風險，特別要關登出售平臺的道德風險，盡可能選擇一些公信力較好的機構，規避出現類似一些P2P平臺跑路的風險。此外，在信託産品打破剛性兌付的趨勢愈發明顯的背景下，對於信託産品本身要加強甄別，根據不同的投資標的選擇合適産品，切忌盲目追求高收益。