資源主題分級基金：鵬華資源分級標的指數超額收益明顯、流動性好、杠桿水準高
- 發佈時間：2014-11-24 00:33:41 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
兩隻資源主題分級基金——銀華中證內地資源主題指數分級基金以及鵬華中證A股資源産業指數分級基金，成立時間遠早于上述金融、地産、軍工、環保等指數型的主題分級基金，分別為2011年12月和2012年9月成立。不過，受成立以後的市場環境持續下挫、標的指數表現不佳影響，兩隻基金凈值均遭重創，並於2013年底先後進行了下折。2014年三季度以來的市場反彈給兩隻基金的上行提供了一定的動力，而受份額杠桿所限，銀華資源凈值漲幅僅為14%，鵬華資源分級則達到了20%；進取端的差距更加明顯，銀華鑫瑞凈值及價格分別上漲24%、23%，鵬華資源B對應漲幅則為45%、38%。
去除約定收益率、折算觸發點等細節上的差別，兩隻資源主題分級基金的區別突出表現在以下兩個方面：一是初始份額杠桿不同。銀華資源分級為1.67倍，後者為2倍的初始杠桿；二是跟蹤標的指數不同。中證內地資源主題指數和中證A股資源産業指數樣本股數量均為50隻，重合數量達到44隻，但是後者二級行業內等權的加權方式則使得其各期表現較優，中長期超額收益顯著。
初始杠桿和標的指數的選擇對兩隻基金的後續運作産生了極大影響，在所歷市場行情基本一致的形勢下，銀華鑫瑞場內份額縮減至1.18億元；其成交量更是僅在百萬份級別；其價格杠桿為1.65倍，鵬華資源B則是1.83倍。綜合來看，杠桿水準較高、流動性優勢明顯、標的指數超額收益顯著的鵬華資源分級相對更值得關注。
鵬華資源分級(160620) 詳細
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