王群航：掘金非主流類別基金
- 發佈時間：2014-11-10 00:31:55 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□本報實習記者 徐文擎
在11月9日舉辦的“建行基金服務萬里行·中證金牛會（合肥）”活動現場，濟安金信副總經理、基金評價中心主任王群航表示，通常情況下投資者主要會關注大類基金類別，但一些細分之後數量較少、平均規模較小的非主流類別基金，例如聯接基金、QDII基金、生命週期基金、短期理財債基、偏債基金的可投資價值仍然值得關注。
以聯接基金為例，其基於場內交易的方式在交易速度和交易成本等方面都優於場外交易的基金，他們往往希望投資者能夠直接進入場內進行交易、直接購買相關ETF，所以在之前的一般性投基策略建議中，他們並沒有將聯接基金列入重點推薦範圍，但並非其本身沒有投資價值，作為細分之後的非主流基金類別，在某些特定的情況下，例如投資者由於各種各樣的原因有著黏性很強的交易習慣和路徑依賴行為特徵時，聯接基金依然值得關注。
他認為，對於這個專門為銀行渠道定制的基金品種，投資聯接基金實質上就是在投資其對應的ETF，即可以在交易所交易的開放式指數型基金，繼而在投資某個指數，即該ETF所複製跟蹤的標的指數。投資該標的指數，應該了解該指數的內在特徵以及行業分佈特點，部分相關指數的名稱已經寫明瞭其專注某個行業的指數。
他分析稱，無論是ETF還是聯接基金，在投資運作的時候都始終保持著一種穩定不變的策略：ETF，股票投資倉位保持在99%左右；聯接基金，對於ETF的投資倉位保持在95%左右。這代表每只聯接基金都是一個特定股票群體的大集合，並且這個集合的波動性與股票市場行情有著長期的高度關聯，因此，為了儘量規避風險同時獲取更高的收益，投資聯接基金，第一要做好一定的擇時，第二要做好一定的行業選擇。
王群航提到，2013年市場上總計發行了31隻ETF、5隻聯接基金，今年以來截至11月7日，總計發行了11隻ETF、1隻聯接基金。這種情況表明，聯接基金在目前市場較為稀罕，而正是這種稀罕才有可能在特定的渠道背景下，凸顯相關産品的特定價值，例如華安中證細分醫藥ETF聯接基金的發行，該基金投資指向明確，讓沉迷于相關銀行渠道的特定客戶群體有了一個良好的投資醫藥行業板塊的機會；而作為産品的提供方，如果某些特定渠道的確有特定的客戶需求，可以通過聯接基金這種方式來滿足投資者的特定需求。比如，今年醫藥生物行業作為國家的七大戰略性新興産業之一，在人口老齡化和醫藥消費升級的大背景下，醫藥行業板塊價值凸顯，但由於醫藥行業的高壁壘，普通投資者可能會望而卻步，在這種情況下，通過銀行渠道選擇相應的聯接基金便是不錯的選擇。
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