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做定制型基金投資者

  • 發佈時間:2014-08-02 00:30:47  來源:中國證券報  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  ■ 養基心經

  □蘭波

  基金投資活動,往往是更多關注基金産品,而忽略了自我。由於自我生活習慣、認識問題態度、理想目標、理財邏輯思維等差異,形成了不同理財個性的投資者。如果不建立適當性配置機制,做一個定制型的基金投資者,就會被眾多的基金産品挑花眼,基金投資也會失去應有的投資平衡,反而給自身的基金投資活動帶來一定程度上的壓力和包袱。

  定制型投資者有自己的個性與主見。投資信仰大師,以成功者作為投資榜樣,追求凈值增長較快的基金産品,集中進行基金産品投資活動,看似是美好的事情。但投資者是不是能夠真正適應,做到學以致用,恰當把握基金産品的成長風格與特點,尤其是運作機制,做好相應的風險控制,需要另當別論。因為缺乏個性化的基金投資活動,往往會成為一種盲目的跟風和追隨,反而因為運用不當,造成投資中的損失。因為模倣只有通過一系列的理財活動安排,才能夠分享投資基金帶來的成長性收益。

  定制型投資者差異在於理財觀差異。投資者應當根據自己的固有習慣,選擇適合自己的基金投資模式。在選擇基金産品時,也應當遵循不同類型基金産品的運作規律,形成有效的持基模式。比如股票型基金與經濟週期密不可分,債券型基金與貨幣政策有關,QDII基金産品需考慮外匯波動,ETF、LOF及分級基金産品,需要考慮基金産品價格與凈值波動價差套利。然而具有這些還遠遠不夠,仍需要投資者在進行基金産品配置時,貫徹“不把雞蛋放在同一個籃子裏”的理財思想,將閒置資金在銀行存款、保險及資本市場之間進行分配,嚴格遵守“100-目前年齡”投資法則,控制股票型基金投資比例,選擇屬於自己的激進型、穩健型及保守型基金組合,才是具有理財觀的定制型基金投資者。

  定制型投資者需善用成本效益原則分析持基結構。投資者參與任何一隻基金産品投資過程,就是進行成本效益分析和評價過程。不同的基金産品,成本效益分析邏輯不同。一般來説,股票型基金的成本效益與證券市場環境變化有關,債券型基金與債市環境有關,貨幣市場基金與貨幣市場環境有關。投資者進行基金産品的定制,就要考慮基金産品的投資策略、持倉結構、盈利模式、基金管理人投研力量及管理能力,才能夠做出有效的基金産品的成本效益分析判斷,做出合理的成本效益結構分析。

  另外,定制性投資者離不開闔適的持基模式。基金作為一種長期投資産品,體現長期投資收益,僅有堅持的精神和毅力是遠遠不夠的。定制型投資者,就是依靠長期持基模式、有效的持基結構、獨特的盈利機制等形成支撐長期投資的要素,避免投資者在基金産品投資過程中的情緒波動、思想波動、機制波動,從而實現高效的持基效果。

  同時,定制型投資者也是創造基金業和諧的投資者。基金投資,不僅僅是追求基金産品凈值增長帶來的價差套利,更不是分享持基分紅。在基金投資過程中,基金投資者還扮演著維護基金份額穩定,促進基金管理人管理和運作基金産品能力提升作用。如果投資者不斷地頻繁操作基金産品,就會導致基金管理人為應對基金贖回,不敢做長期投資打算,不能夠形成穩定的持倉結構,導致採取短線操作行為,不利於基金業績增長。同樣,基金管理人在進行具體的基金産品投資活動中,也會遇到參與上市公司治理,維護基金持有人利益的行為,基金投資者也應當積極履行“用手投票”的義務,形成理性的投資氛圍,避免“用腳投票”,從而形成定制型基金投資者應有的投資風格。

  此外,定制型投資者是善於參與基金創新的基金一族。伴隨著證券市場及基金行業不斷發展,基金品種不斷豐富,創新類型越來越多,創新形式越來越豐富,都為定制型基金投資者提供了廣泛的參與機會和空間。有創新就會帶來機會,基金創新本身就是一種圍繞投資者個性化投資需求,為填補基金投資領域的空白點應運而生的,是定制型基金投資者的首選基金品種。可以説,定制型基金投資者參與基金産品創新過程,就是發現基金管理新模式,認識資金市場,形成新的資金定價邏輯和規律的過程。

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