馬駿：硬化地方預算約束有助貨幣政策框架轉型
- 發佈時間：2014-09-06 00:43:34 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□本報記者 任曉
中國人民銀行研究局首席經濟學家馬駿5日接受媒體採訪時表示，硬化地方政府的預算約束有助於我國向新的貨幣政策框架轉型。目前貨幣政策的仲介目標主要是數量指標，如貨幣供應量，而未來的仲介目標要轉向以價格為主，如央行的政策利率。歷史上主要採取數量型調控的一個重要原因是一些經濟主體對利率不敏感。如果地方政府的預算約束得以硬化，就可以提升未來政策利率的調控效果。
他表示，修訂後的預演算法是一個有里程碑意義的突破。新的預演算法標誌著以透明、規範的地方債逐步替代地方平臺融資模式的改革已經全面啟動。用地方債替代傳統的融資平臺模式，可以明顯降低地方政府面臨的期限錯配和由此帶來的流動性和違約風險，同時將大大提升地方債務融資的透明度，便於民眾、地方人大和上級政府的監督。地方債市場“用腳投票”的機制也能在相當程度上加強對地方政府的預算約束。
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