□本報記者 王姣

　　8月29日，旭陽集團與永安資本管理有限公司簽訂國內首單焦炭基差貿易合同，標誌著焦炭期貨在發揮定價功能和創新經營模式方面又邁出實質性的一步。

　　據了解，基差貿易是國際大宗原材料市場領域比較普遍的貿易形式，主要採用“期貨價格+基差”的方式來對現貨定價。具體來説，就是買賣雙方簽訂購銷合同時，暫不確定固定價格，而是按指定交易所的期貨價格鎖定基差，由買方在裝運前選擇某一時點的期貨價格作為最終交易價格。這樣，商品的定價權由上游賣方一口定價轉交給了下游買方，因此給了買賣雙方參與定價的自主權。對賣方來講，鎖定了商品的銷售量，調動了下游的積極性，促進了商品的銷售流通；對買方而言，可以通過自己對市場的前瞻把握，取得博弈價格的話語權，並使雙方能夠方便地利用期貨市場進行風險管理，可以給買賣雙方帶來雙贏結果。

　　據永安期貨相關負責人介紹，2014年7月，永安期貨聯合日照鋼鐵和中信寰球商貿促成了以期貨鐵礦石價格為基準的鐵礦石基差貿易的第一單，鐵礦石貿易基差定價的新模式開啟，對鐵礦石上下游企業重新審視盈利模式具有示範意義。而焦煤、焦炭期貨上市以來平穩運作，“發現價格、規避風險”兩大功能越發顯現。截至今年6月底，參與焦炭期貨的2168家法人中涵蓋了生産企業、貿易商以及下游鋼廠等的全産業鏈客戶；參與焦煤期貨的法人客戶數達1676家，除了以往的焦化企業和鋼鐵企業，還吸引了大型煤炭生産企業、煤炭貿易商的參與。

　　隨著煤焦産業鏈企業參與焦煤、焦炭期貨管理價格對衝風險的範圍越來越廣，以大連商品交易所焦煤、焦炭期貨價格基準來定價的基差貿易合同時機開始成熟，這不僅將發揮期貨市場為實體經濟服務的功能，還將促進和完善煤焦企業定價及創新經營模式。

　　“現在煤焦鋼行業很不景氣，面臨許多困境，需要一些創新的産品和經營模式來規避經營中的風險。旭陽集團去年就開始和永安期貨合作套期保值，通過這種方式對衝了一大部分現貨中的風險。而基差貿易在套期保值的基礎上又創新了一步，將基差這種理念推廣到現貨貿易當中，是思想認識上的很大飛躍，尤其對煤焦鋼産業的發展和脫困意義重大，可以説具有劃時代的意義。”旭陽集團行銷總公司總經理王鳳山在接受記者採訪時表示。

　　永安資本管理有限公司總經理劉勝喜認為，此次焦炭基差貿易首單合同的簽訂具有三大意義，一是旭陽集團在民營企業中是一面旗幟，該集團不僅較早地參與了焦炭的期貨交易，而且做得非常成功，在焦炭基差貿易上有望引領行業風向；二是永安資管是最早被批准的第一家風險管理子公司，也促成過鐵礦石基差貿易第一單，在風險管理上有豐富的經驗；三是大商所非常重視期貨服務實體經濟功能的發揮，希望借此能推動煤焦鋼行業的發展和創新。

　　據記者了解，鐵礦石、焦炭基差貿易第一單推出後，形成了較大的影響力，山西焦煤、潞安集團、津西鋼鐵等企業也表現出很高的積極性，尤其一些大的國有企業或上市公司已經開始與期貨公司交流合作事宜。業內人士表示，隨著基差貿易這種模式的推廣，也將打消此前一些企業對套期保值的顧慮，並帶動越來越多的産業客戶儘快嘗試和利用好期貨工具。