預期收益率“水分”多
- 發佈時間：2014-08-30 01:43:22 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□學軍
餘額理財産品收益率普遍下滑，“寶寶”們的收益率已經齊齊破“5”。當前餘額理財市場中，權衡安全性與收益性兩方面，也就唯有銀行發售的理財産品值得關注。
據統計，三個月以上期限的理財産品平均預期收益率可以達到5%以上。但大多數投資者不知道的是，這5%的預期收益率中含有不少水分。這裡就幫廣大投資者給理財産品預期收益率“擠擠水分”。
首先，我們先分解一下銀行理財産品的發行和兌付過程，以便大家理解理財産品的“摻水區”在哪。
所有銀行理財産品都有一個募集期，募集時間各有不同，但多數在3至7天。如果有個別預期收益率較高的産品發售，基本募集的第一天就已經售罄，投資者只有趕早“搶”。而在銀行方面，對於那些在募集第一天就被搶購一空的理財産品，募集期是不會提前終止的。也就是説，投資者在募集期的第一天搶購到銀行理財産品，其活期賬戶資金被凍結，此時這筆資金只能躺在活期賬戶中“享受”活期利息，直到理財産品募集期結束，才正式開始按照理財産品的預期收益率計算收益。
換句話説，投資者的資金在購買理財産品之初就已經“被損失”了2至6天的收益。
再來看兌付。銀行理財産品到期後，從産品到期日到理財資金到賬日之間，一般會有幾個工作日的時間差。這個時間差每家銀行並不一樣，但多數在2至3個工作日。在這段時間，投資者的理財資金既沒有理財收益，也沒有活期利息，處於“裸奔”狀態。換句話説，投資者的資金在理財産品兌付這一個環節，損失了2至3天的收益。
前後加總，一位投資者購買理財産品時，總計損失4至9天的收益，當然，在購買那個環節，還是有微薄的活期利息收入的。
不要小看這幾天的收益損失，如果將這些損耗統統折算進購買理財産品的收益中，銀行理財産品的預期收益率就不“好看”了。分析師做過這樣的測算，在以下實例中可以看出明顯的對比效果。
例如某款理財産品A，募集期為5天，投資期為62天，産品到期後2個工作日理財資金到賬，預期收益率5.5%，投資金額5萬元。到期共計獲利469.52元，其中包括5天的活期利息2.40元，62天的理財收益率467.12元。
但如果用這個收益反推年化收益率（時間包含産品募集期和兌付期），得到的該理財産品的實際年化收益率為4.97%，遠低於該款理財産品的預期收益率5.5%。
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