■ 聚焦

　　□本報實習記者 宋春華

　　自立案以來一直備受市場關注的浙江恒逸集團、廈門寶拓、蘇顏翔以及王建森四起市場操縱案件，近日被證監會正式通報了具體執法情況。針對近年來違法違規操縱市場的特點，專家指出，迫切需要監管層不斷提高發現違法違規線索的能力，同時拓寬發現線索的渠道，增強稽查執法力量。更重要的是，要防微杜漸，加大市場操縱違法成本，給企圖投機取巧者敲響警鐘，防患于未然。

　　近年來，證券市場之所以不斷有違法違規操縱案例出現，一個主要原因是由於目前我國在這一領域的法律法規仍不夠完善。而與違法操縱獲取的非法收益相比，違法成本太低，導致有些投機取巧之徒不惜鋌而走險，火中取栗。

　　以被證監會通報的蘇顏翔市場操縱案為例，本案中蘇顏翔不以實際成交為目的，“空手套白狼”，通過頻繁進行申報和撤單操縱市場進而推高股價，誘導其他投資者跟進，在股價推高而其他投資者買盤跟進後，迅速以反向賣出大額賣單等方式進行虛假申報操縱，共涉及“中聯重科”、“東方鉭業”等13隻股票，非法牟取暴利3805783.71元。

　　“蘇顏翔們”有恃無恐，“險中牟利”的心理存在，正是因為當前我國在這一領域的法律震懾力度不夠，違法成本過低，使得“不法之徒”在鉅額非法利益的誘惑下，懷抱僥倖心理，不惜以身試法，妄圖“一勞永逸”。

　　正常有序的資本市場運作呼籲嚴肅公平的司法保護，需要公正有力的執法保障。據證監會網站數據顯示，從2008年以來，證監會對150多起涉嫌操縱市場的案件開展調查，其中正式立案80余起，僅佔總數的一半多，打擊力度顯然有待增強。同時，對其中41起案件作出行政處罰決定，所佔比例僅僅只有50%。而移送公安機關只有16起，做出刑事有罪判決的僅有7起。專家認為，當前我國對於市場操縱行為打擊的深度與廣度亟待提高，對市場操縱行為，必須依法審判，做到有法必依，執法必嚴。對違法違規行為的處理不僅僅要依法進行行政處罰，更應依照相關法律，加大民事處罰與刑事處罰。

　　此外，違法違規操縱市場行為的近來有“推陳出新”的趨勢。例如，操縱的賬戶關聯更加隱蔽化，調查難度加大；操縱手法更加多元化，市場不容易察覺；通過散佈不實資訊誤導投資者。除此之外，從包括證券場外市場、期貨市場、衍生品市場等中國資本市場整體來看，跨市場操縱也已經出現。不過，市場操縱行為並非無跡可尋，違法違規操縱A股市場，股價及走向等必定會表現出與正常情況下不同的異常特徵。

　　令人欣喜的是，網際網路資訊稽查分析系統目前已上線。據悉，該系統運用雲計算、雲搜索等，提高上市公司資訊披露透明度，主動發現案件線索，提高上市公司資訊披露知名度來遏制操縱市場行為。據透露，證監會下一步將完善相關規則，加強交易所對日常的監控，針對不同類型操縱採取相應措施，並將完善行政和刑事的對接機制，對於社會影響惡劣的案件移送公安機關。