上證報記者了解到，因國際油價自去年下半年來一直徘徊于低位，投資者博弈油價走高的投資意願愈發強烈。而從世界主要機構的預測來看，機構認為當前石油價格偏低，長期來看，石油價格回升的可能性較大，但短期是否見底仍難以判斷。

　　今年1月底至2月以來，受益於國際油價的回暖，國內3隻油氣QDII的凈值出現反彈。其中，華寶興業標普油氣上游股票周內漲幅甚至達到10%。與此同時，抄底資金的兇猛涌入，更是導致該基金在二級市場放量大漲。不過，業內分析人士提醒投資者，雖然當前石油價格偏低，長期來看，石油價格回升的可能性較大，但短期是否見底仍難以判斷，抄底者仍需承受油價可能繼續下跌的短期風險。

　　油氣QDII強勢反彈

　　自2014年下半年開始，國際原油市場陷入“大熊市”，油價出現恐慌性超跌。其中，英國北海布倫特石油現貨價從6月份最高的115.30美元/桶，下跌到最低45.22美元/桶，跌幅達-60.78%。美國西德克薩斯中級輕質原油(WTI)從107.53美元/桶，下跌到最低46.01美元/桶，跌幅達-57.21%。

　　今年1月份紐約油價和布倫特油價與去年最高價相比跌幅均近60%，市場一片哀鳴。因國際油價持續下跌，國內3隻專業投資于石油和天然氣的油氣QDII同樣遭遇殺跌。基金四季報顯示，華寶興業標普油氣上游股票去年四季度凈值下跌31.87%，諾安油氣能源下16.80%，華安標普石油指數下跌16.29%。

　　不過，今年自1月底到2月以來，國際原油價格出現了走高的現象。受益於此，3隻油氣QDII凈值得以反彈。銀河證券數據統計，截至2月6日，過去一週內，華寶興業標普油氣上游股票短短幾個交易日內大幅上漲10.67%，此外，諾安油氣能源和華安標普石油指數分別上漲5.76%和5.65%。

　　值得一提的是，因抄底油價的資金和套利資金的涌入，導致華寶興業標普油氣上游股票在近期規模大增。目前，華寶油氣基金作為在深交所上市的跨境LOF，自1月19日開始可T+0交易，受益於流動性得的顯著提升。截至1月30日，華寶油氣基金2014年12月以來二級市場日均成交1.57億元，2015年以來日均成交達3.32億元，

　　“由於場內抄底油價資金洶湧，去年底以來華寶油氣二級市場放量上漲，漲幅超過凈值上漲的幅度，形成了場內價格超過場外凈值的溢價套利機會。2014年12月1日至今年1月29日期間的42個交易日中，華寶油氣二級市場最高成交價相對當日凈值有41個交易日實現溢價，平均溢價率達10.85%。”華寶興業標普油氣上游股票基金經理周晶表示。

　　油價或仍存下跌空間

　　上證報記者了解到，因國際油價自去年下半年來一直徘徊于低位。因此，投資者博弈油價走高的投資意願愈發強烈。而從世界主要機構的預測來看，機構認為當前石油價格偏低，長期來看，石油價格回升的可能性較大，但短期是否見底仍難以判斷。

　　周晶認為，全球經濟2015年下半年隨著歐洲、日本的進一步QE刺激，疊加中國貨幣寬鬆政策和美國經濟的進一步走強，會有比較明顯的復蘇，當前原油價格在45美元/桶左右，為近6年低位，繼續下跌的空間並不大。該機構預計，2015年原油將有很大的可能出現較強反彈，帶動美國能源行業在2015年後續出現比較大的復蘇機會。

　　“2015年原油供給上較2014年上升的可能性並不大，首先，如果油價繼續如此低迷，美國頁巖油生産商明年進一步提高原油供應量的可能性微乎其微。其次，油價繼續保持在當前的低位，OPEC國家必然面臨著政府支出減少和居民福利水準的全面下降，這種局面也是各國政府難以承受的。今年原油的供需關係將有所改變，從而有效的促進原油價格的上漲。我們預計2015年原油將有很大的可能性重回75-85美元的區間。但是僅就一季度而言，原油的劇烈波動還有可能繼續下去，不排除短期原油進一步走低的可能性。”周晶補充解釋道。

　　此外，高盛對油價的風險也表達了觀點。其認為，油價將持續高波動，在市場尋找新的平衡之時，油價還存在下行的風險。市場的共識預計，近來國際油價暴跌只是短期現象。所以産油商不會減産，還會押注油價反彈，這意味著油價可能進一步下跌，且下跌或持續更久。

　　因此，業內分析人士指出，在當前價位對油氣相關資産進行投資，從半年到一年的投資週期來看，是比較好的投資時點。不過，“抄底”者仍需承受油價可能繼續下跌的短期風險。