四個遊戲版號獲批 深圳惠程網際網路業務佈局再下一城

　　1月9日，第二批新遊戲版號出爐。這次版號發佈的時機剛剛好，在春節即將臨近之際，獲批的遊戲可以在春節到來之時正式上線。

　　多家遊戲公司討到了這個“好彩頭”，其中深圳惠程(002168.SZ)的子公司成都哆可夢網路科技有限公司(以下簡稱哆可夢)共有2個版號獲批，分別是《文明曙光》與《我的女神OL》。算上第一次獲批的《古劍飛仙》與《全民王者》2個版號，哆可夢共獲批了4個版號，這個數量在上市公司中名列前茅。

　　申萬宏源最新研報顯示，當前遊戲板塊“政策底”特徵明顯，低估值下政策邊際改善帶來板塊估值修復的邏輯將繼續演繹。那麼，率先拿到多個遊戲版號的上市公司能否迎來一波戴維斯雙擊呢？

　　哆可夢獲批4個版號

　　在第二批遊戲版號的名單中，共有84款遊戲順利過關。值得注意的是，這次依然沒有覓得巨頭騰訊和網易的身影，但是A股遊戲公司的産品多了起來。

　　在A股遊戲類公司中，深圳惠程子公司哆可夢共獲批4個版號，這個成績在上市公司中排名靠前，超過了三七互娛(2個)、掌趣科技(1個)、中青寶(1個)等業內公司。

　　哆可夢成立於2009年，是一家致力於精品手機遊戲研發&發行、服務全球用戶的綜合性移動遊戲內容供應商，旗下擁有9187.cn遊戲、Yahgame等全球優秀的專業遊戲運營平臺。憑藉高效的遊戲研發體系以及精準的遊戲推廣渠道，公司已經成為中國領先的移動網際網路遊戲企業。

　　在版號審批“凍結”、“總量調控”背景下，2018年被認為是遊戲公司飽受煎熬的一年。申萬宏源研報提到，當前遊戲板塊“政策底”的特徵較為明顯，遊戲版號重新發放是前期板塊低估值下政策邊際修復帶來估值修復邏輯的兌現，隨著利空因素逐漸消除，遊戲板塊估值將繼續修復，建議投資者2019 年重點關注。

　　多家券商分析師認為，隨著遊戲版號通道開啟，版號獲批的龍頭公司業績彈性增大，需要關注版號核發正常化後具備較高業績向上彈性的標的。

　　目前，哆可夢處於業績爆發期，在版號獲批的紅利不斷釋放下，後續盈利值得期待。深圳惠程2018年三季報顯示，哆可夢2018年1-9月實現營業收入12億元、凈利潤2.7億元，截至9月30日已超額完成2018年的業績承諾1.88億元。

　　深圳惠程相關負責人對哆可夢的業績增長持樂觀態度：哆可夢具備較強的産品研發實力和精細化運營經驗，已在國內遊戲市場佔據一席之地，同時借助於母公司的上市資本平臺，亦具備較強的融資能力和資信條件。在充分把握當前監管政策精神及行業發展趨勢並加強對優質的遊戲産品內容研發的前提下，哆可夢將具備強有力的市場競爭實力。

　　網際網路文娛業務被低估

　　哆可夢業務發展紮實迅速，也讓深圳惠程網際網路文娛業務的競爭力浮出水面。

　　據了解，電氣業務是深圳惠程傳統主業，在完成對哆可夢收購之後，成功佈局了網際網路文娛産業。目前，深圳惠程已經形成高端智慧製造和網際網路綜合服務兩大業務板塊雙主業運營的發展態勢，網際網路文娛已經成為其主要營收業務。深圳惠程中報業績顯示，其來自遊戲研發及發行類的業務收入佔比已經高達88.42%。

　　雙輪業績驅動的發展態勢為深圳惠程帶來了廣闊的發展前景。公司2018年三季報顯示，將哆可夢的業績並表之後，深圳惠程的業績更上一層樓。其中營收為15億，同比增長557.63%，凈利潤為4.3億，同比增長160.83%。相關負責人預計，隨著2018年度哆可夢業績快速增長，公司合併凈利潤會大幅提升。

　　基於遊戲業和網際網路文娛的成長空間，哆可夢對深圳惠程的業績貢獻是穩定而持久的。《2017年中國遊戲産業報告》顯示，2017年中國移動遊戲市場實際銷售收入達到1161.2億元，同比增長41.7%，根據中國人口基數、移動用戶基數，預計中國移動遊戲市場在未來幾年仍將維持增長。

　　值得注意的是，當前遊戲行業洗牌格局依然存在，以換皮、堆量為核心打法的遊戲公司受到的衝擊最大，對於深圳惠程旗下的哆可夢這類研發精品遊戲的公司來説，則是一次“彎道超車”的機會。展望未來，廣證恒生研報指出，隨著遊戲板塊政策效應改善+經營業績預期拐點改善，遊戲依然是盈利能力強、成長確定性較高的板塊。