索羅斯“唱多”黃金的同時“做空”,這也不是新招。據報道説,他現在已經不再持有黃金與黃金股多倉,而轉向其他投資。但是,放眼全球,索羅斯還有什麼資産可以做多?也許他會重操“做空誰”的舊業。其實,當時與索羅斯一起唱多黃金的華爾街大鱷也都不再這樣發聲了,包括格林斯潘這位力主“世界回歸金本位”的大佬,最近也不再提金本位了。
歷史地看,黃金作為各國央行的一種儲備資産,佈雷頓森林體系解體後,許多年淡出歷史舞臺。但近年來,它又重回許多國家央行的視野,同時越來越多地被個人納入理財的組合籃子。為什麼黃金回歸?因為美元濫發,這是黃金價格上漲的核心因素。於是,美元與黃金的PK一直在持續。美國人告訴世界:黃金僅僅是一種一般性的商品,根本不具備國際貨幣職能,而真能充當國際貨幣職能的只有美元,因為只有美元、美債才可以滿足各國央行儲備資産對流動性的需求。
金融危機發生之後,為了維繫美國債券的流動性,美聯儲做了大量努力,甚至直接進場收購各色長期債券,以維繫美元債券的流動性和價格。但這是一個“悖論”,猶如當年特裏芬教授發現的“美元困境”一樣——用大量發行貨幣的方式去維繫美元債務的穩定,等於用損害信任的方式去維繫世界對美元資産的信任。現在其實就是這樣。也正因如此,黃金信任回歸。
問題是,如果黃金市場越來越活躍,流動性越來越好,價格不斷走高,那就意味著人們更信任黃金而不是美元,美元的地位就會受到傷害。所以,打壓黃金是美國必須要做的事情。如何打壓?當然是消滅黃金做多勢力。
為什麼認為“看多黃金”的立場正確?我的觀點是:當今世界舉目望去,除了做空一些國家的貨幣以外,沒有什麼更值得配置的金融資産。尤其是歐元區和日本實施負利率政策之後,可供投機巨頭參與的債務資産幾乎枯竭;再加上大規模寬鬆貨幣政策已經使發達國家股市嚴重透支,而當其下上不去、下不來的時候,可供金融大鱷選擇的投資或投機出路就更少了。還有一個關鍵的問題:負利率意味著錢不值錢。這是不是會強化金融投機客更加青睞一些能夠保值的資産?
所以我們應當看到,黃金價格的走勢異於所有一般性商品價格走勢。但我們看到的事實是:美國一直在努力營造“黃金是一般性商品”的輿論和市場氛圍——讓黃金價格的走勢和所有商品一樣,維繫與美元走勢呈現負相關關係。這對美國而言非常重要,如果黃金相對於美元走出獨立行情,那將意味著黃金價格脫離美元控制,預示著黃金部分地替代了美元的職能。
儘管我不認為國際貨幣體系會回到金本位時代,但是黃金在當下的價值卻是難以被抹殺的。美國可以極力打壓黃金,但只要黃金價格跌到一定程度,就會有俄羅斯、印度,甚至德國等國家的中央銀行增持黃金。
(責任編輯:羅伯特)