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券商、基金子公司主動管理陷兩難

2016年08月08日14:29 山東商報

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　　商報消息不管現實環境如何，監管對資管業務去通道化的意圖非常明顯，且勢在必行。

　　監管層近期密集下發多份文件。包括，5月份出臺的《證券投資基金管理公司子公司管理規定》（下稱基金子公司管理規定）、《基金公司特定客戶資産管理子公司風險控制指標指引（徵求意見稿）》和《證券期貨經營機構落實資産管理業務“八條底線”禁止行為細則》（下稱八條底線）；7月下發的《商業銀行理財業務監督管理辦法（意見徵求稿）》和《證券期貨經營機構私募資産管理業務運作管理暫行規定》（下稱資管業務暫行規定）。

　　據記者了解，在上述多份文件中，目前對券商及基金子公司産生實質性影響的主要是資管業務暫行規定，以及此前出臺的基金子公司管理規定和“八條底線”。

　　具體從機構受影響程度來看，銀行係的基金子公司通道業務佔比較高，受到影響較大。證券投資基金業協會公佈的最新數據顯示，截至2016年6月底，基金子公司專戶管理規模名列前三的分別為平安大華、民生加銀和建信資本，無一例外都是銀行係基金子公司，管理規模分別為8579億元、8218億元、6627億元。“主動管理能做，但不敢做，或者説沒有那麼多可以去做。”上述資管業人士稱，他表示，上述公司人員可能出現一波離職潮。

　　通道業務收緊對券商資管來説影響則相對較小。根據華泰證券研究所測算，2016年1季度資産管理行業規模約41.5萬億元。其中，券商資管14萬億元，基金子公司14萬億元。預計與銀行投資相關的非標業務大概40%，即11萬億元。

　　華泰證券金融行業分析師羅毅認為，這麼大規模不可能一次性切換到信託，預計要留有相應的切換時間。“同時，券商資管及基金子公司的通道類業務費率較低，對整個證券行業的利潤貢獻不超過5%，因此新規對證券公司影響並不大。”他表示。

　　證券投資基金業協會最新公佈的券商資管規模前20名數據顯示，截至2016年6月底，在業內排名第一的中信證券管理規模為15711億元，其中主動管理規模只佔到三分之一，為5557億元。而總體規模以8148億元位列第二的華泰證券，主動管理規模僅2096億元。離漓

(責任編輯：羅伯特)

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