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”一位商行交易員告訴記者,“經過幾週的快速上漲,目前債市杠桿又出現回升趨勢,這從日均成交量維持高位可見一斑。” 來自華創證券的研究觀點亦指出,債市杠桿的捲土重來可能是除繳稅和匯市因素之外,導致流動性趨緊的另一重要原因。誠然,短期來看,資金面趨緊給各機構帶來的壓力還能扛得過去,可一旦該情況持續較長時間,則市場對流動性的預期可能會出現變化,屆時高杠桿機構所面臨的流動性風險不可小覷。
就在3日下午,該文章刪除了“擇機進一步實施降息、降準政策”這句話,再次引發市場關注。今年以來,除了在2月末降準一次之外,央行基本上是運用公開市場逆回購、PSL、MLF等方式來調節市場流動性。
不過,市場對債市慢牛的信心猶在。”博時基金陳凱楊表示,宏觀層面經濟增速下滑和債務高企的背景決定了債券市場牛市基礎中長期存在,但中短期來看,央行貨幣政策在去杠桿週期中,貨幣政策的效力不斷削弱,防債務通縮成為了央行主要任務。“預計央行貨幣政策偏重價格調控,量上以維穩對衝為主。貨幣市場利率有望保持穩定,收益率曲線較為平坦,短端相對較有競爭力。”他説。 不過,市場上同樣有對債市後市表示謹慎的聲音。
各類資産吸收了多餘的流動性,並且阻礙了流動性向實體經濟的傳導,導致實體感覺我們的貨幣政策偏緊。同時,各類資産的價格就處於泡沫累積的過程。這就體現了我國當前經濟與金融市場發展、融資結構現狀的一些特徵。 他認為,經濟下行的同時,貨幣政策的寬鬆、流動性的充裕,導致資金追逐回報率高的風險資産。近年來,理財産品、股票市場、債券、期貨市場、房地産市場出現輪番非理性上漲。資金不願意進入實體經濟,更願意呆在資産市場...
在宏觀流動性充裕、微觀流動性趨緊、降準等寬鬆政策預期屢次落空之際,市場各方也迫切希望從央行資産負債表中獲取未來行動的新資訊。由於央行在2015年第四季度貨幣政策執行報告中已經透露人民幣匯率波動和資本流出成為制約貨幣政策的重要因素,因而1月資金流出情況也為市場所關注。 外匯儲備變動、外匯佔款餘額和銀行結售匯數據通常是判斷資本流動的三項主要參考指標。
而現在股災的影響已經大幅削弱,這個時候繼續債市打黑對市場的影響則會小得多。” “事有輕重緩急,事情要一件件地來辦。今年本來就要整頓秩序的,股市、債市、基金等,不能一起造成太大震蕩。這可能也是債市風暴時間跨度大的原因之一。
而現在股災的影響已經大幅削弱,這個時候繼續債市打黑對市場的影響則會小得多。” “事有輕重緩急,事情要一件件地來辦。今年本來就要整頓秩序的,股市、債市、基金等,不能一起造成太大震蕩。這可能也是債市風暴時間跨度大的原因之一。
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盛松成
如果各項數據表明經濟已經企穩或很快企穩,則降準的必要性就沒那麼大。
張曉晶
造成中國債務積累與杠桿率攀升的體制性根源在於國有企業。
楊建華
從中長期看,股市依然向好,但在股價快速上漲的背景下,短期要關注業績增長能否和股價相匹配。
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近期南船對旗下上市公司重組方案的調整,無疑引發了市場對此次南船業務整合的猜測。
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“新三板+H”模式落地為資本市場對外開放揭開新篇章,為提升新三板市場管理水準和能力帶來機遇。
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港交所與股轉的合作可參考滬港通、深港通的模式,預計今年6月7月將出現首批合資格三板企業上市。
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現在企業擬IPO熱情下降了很多,大部分企業對於是否要衝層保層保持著順其自然的態度。
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A股和新三板作為多層次資本市場核心組成部分,並購重組逐漸成為上下互通、有機聯繫的重要紐帶。