"安倍經濟學"實施四年 多數目標仍遙不可及

　　新華網北京7月25日電 原題:“安倍經濟學”與日本經濟結構轉型

　　作者 南開大學日本研究中心副教授 張玉來

　　中國社會科學院日本研究所《日本學刊》供本網特稿

　　南開大學日本研究中心副教授張玉來在《日本學刊》2016年第3期發表《“安倍經濟學”與日本經濟結構轉型》(全文約1.7萬字)。

　　2016年，“安倍經濟學”步入第四年，當初提出的很多目標不僅沒有實現，甚至還遙不可及。例如“兩年內實現CPI上漲2%”，年均GDP名義增長3%、實際增長2%的目標等。日本民眾對於安倍經濟改革的評價也不斷走低，如《日本經濟新聞》在2016年2月底的輿論調查顯示，肯定“安倍經濟學”的佔比僅為31%，遠不及否定者所佔的50%。那麼，“安倍經濟學”對日本經濟到底産生了怎樣的影響?日本經濟未來又將面臨哪些風險?

　　2012年第二次組閣的安倍晉三大膽地改弦易轍，推出了一系列經濟政策和改革，被統稱為“安倍經濟學”。

　　“安倍經濟學”試圖通過寬鬆金融、適度財政刺激和結構改革等所謂“三支箭”的政策組合，讓日本經濟擺脫長期以來的通貨緊縮、重新回歸增長之路。2015年9月，“安倍經濟學”宣稱步入第二階段，安倍內閣特別將人口增長和完善社保等納入改革重點。但如今的日本經濟，仍難言已徹底擺脫通縮狀態。並且在實際推進與實施這一經濟改革過程中，由於財政政策和增長戰略兩項改革的力度不足，導致此次經濟改革的結構失衡，造成“央行獨舞”的尷尬局面，日本經濟並未出現全面轉好的跡象。

　　創造和穩定日元貶值環境，是日本銀行非常重要的政策目標。第二屆安倍內閣成立前的2012年11月，日元匯率曾攀升至歷史最高的1美元兌70日元。在安倍誓言將努力讓日本徹底擺脫長期通縮之後，日元便迅速步入貶值通道。日元迅速貶值，極大推升了日本出口企業的盈利。作為日本出口支柱的汽車産業，2014年度，除大發之外的七大汽車廠商的營業利潤合計增長了5828億日元。而且，出口汽車數量越多、出口比例越高的企業，受日元貶值的正面影響越大。比如，豐田營業利潤增加部分有六成來自匯率作用。

　　但事實上日本銀行的政策效果正在不斷衰減。迄今為止，日本銀行的金融寬鬆政策已實施了四輪，包括在2016年1月，日本央行出人意料地宣佈引入“負利率”政策，印證了其政策手段的枯竭。

　　財政刺激是“安倍經濟學”“三支箭”中最薄弱的環節，其原因在於日本政府的財政狀況早就陷入了捉襟見肘的窘境。決算數據證明了這一點，2013年度和2014年度的決算分別為100.2萬億日元和98.8萬億日元，均不及2011年度的水準。

　　除了財政實際支出沒有增長之外，另一個原因就是預算執行效率問題。如何更高效地執行預算，已被安倍內閣作為財政政策領域的重要著眼點。但自東日本大地震之後，日本政府的預算執行力就大打折扣，如2011年度決算後出現了9.3萬億日元剩餘金，2012年度更高達10.7萬億日元，安倍執政後有所減少，但仍然超過5萬億日元規模。預算只有落實到位，才可以發揮刺激經濟的效果。

　　簡而言之，日本經濟結構轉型正在發生顯著變化，雖然這種轉型並非始自第二屆安倍內閣，但很顯然“安倍經濟學”發揮了推動作用。那麼，未來日本經濟還將面臨哪些風險呢?

　　首先，困擾日本經濟的核心問題是財政如何重建，而其根源又是少子老齡化問題。這既是日本潛在經濟增長率不斷下降的主因，也是今後發展的最大風險。而且，日趨嚴重的少子老齡化趨勢，對以消費增稅實現財政重建的計劃形成嚴峻考驗，因為即便今後日本GDP每年名義增長3%，消費稅率為10%，稅收的增長速度也趕不上社會保障支出，預計到2020年二者缺口仍達10萬億日元。因此，日本必須在社會保障領域實施徹底改革，如調整養老金支付方式與額度等，若延續傳統的“寅吃卯糧”方式，日本政府的財政重建夢終將破碎。

　　其次，結構失衡問題也是威脅改革成功的關鍵。以通貨再膨脹理論為基礎的“安倍經濟學”的改革藥方，與長期通縮的日本經濟顯然是“對症”的。但是，本應三駕馬車並駕齊驅的改革框架，卻表現出“央行獨舞”的顯著特徵。三年多來，“安倍經濟學”的改革成果主要依靠日本銀行推行的“雙寬鬆政策”，通過向市場注入大量流動性資金，帶來日元貶值和股價上漲。這種“金融獨行”勢必遭遇政策效果的“天花板”，2016年1月黑田被迫亮出“負利率”政策措施就是明證。如今，日本版QQE(量化質化寬鬆)的負面作用已經開始發酵，主要表現在三個方面:國債等金融産品的功能正在喪失，“雙寬鬆”面臨“出口”難題，財政危機風險不斷加大。因此，日本政府急需對這種失衡的改革框架進行調整，真正實現三駕馬車並駕齊驅。

　　再次，改革後續政策如何“落地”也是問題。僅就安倍內閣推出的新“三支箭”而言，劍指兒童培養與老人護理，顯然在大方向上是正確的，因為少子老齡化正是日本經濟的“病因”所在。但是，這一華麗搶眼的目標卻面對著極其嚴峻的現實。如何制定行之有效的改革舉措，將是對“安倍經濟學”後續政策的嚴峻考驗。勞動生産率的下降更是“安倍經濟學”必須克服的難題。日本必須實施規制緩和、稅制改革等結構改革，實現更有效的資源配置，進而提高生産效率，推進技術創新，從而實現潛在經濟增長率的提高，這是日本擺脫通縮的最佳途徑。日本還需要大幅改善國內投資環境，推動嚴重滯後的對內直接投資，促使日本企業擴大國內設備投資，避免産業空心化。

　　最後，外部風險也是日本經濟必須面對的。在經濟全球化不斷深入的今天，任何一個國家都難以擺脫世界經濟的影響，日本更是如此。油價波動、經濟危機，甚至是一場政治波動，全球市場的任何風吹草動，恐怕都會影響到日本經濟。2015年以來新興市場國家經濟減速也威脅著日本經濟，以鄰為壑的措施可謂日本經濟政策的大忌。(中國社會科學院日本研究所《日本學刊》供新華網日本頻道特稿，僅代表作者個人觀點。如需轉載，請註明作者姓名及出處為“新華網日本頻道”。)

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