3000點上方蓄勢整固逢低關注低估值績優藍籌

2016年07月25日07:29 新華網

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　　在消息面相對平靜的狀態下，A股上周圍繞5日均線反覆拉鋸，盤面上更多呈現出結構性特徵。雖然部分題材概念股有所活躍，但難以對市場人氣形成更大的帶動。筆者認為，新出爐的經濟數據並未超出市場預期，L形的經濟走勢也已經成為市場共識，雖然A股中期大幅下跌的概率較低，但短期上攻也缺乏強有力的外部利多因素刺激，因此，3000點上方持續整固可能成為近期運作的主要表現形式。操作上，建議投資者在七成倉位左右的基礎上，積極調整持倉結構，降低對次新股以及炒高的題材概念股的配置，轉而逢低關注補漲需求強烈、低估值的績優藍籌品種。

　　從上周盤面的運作特徵來看，市場雖然不乏局部的活躍做多熱點，但整體的板塊效應和賺錢效應並不明顯。一方面，券商和保險兩大重要的風向標板塊上漲持續性欠佳，導致市場做多信心不足。尤其是近期券商板塊的活躍龍頭反覆切換，從早期的山西證券到國海證券，再到上周領漲的國元證券，領漲品種的不斷轉換，一定程度上也反映出做多合力分散。此外，銀行股雖然一度有所走強，但存在為江蘇銀行上市造勢的可能性，其盤中拉升反而引發了中小市值品種的回落，這種運作風格差異的狀態無形中將延長股指整體的整理週期。另一方面，從市場活躍的中小市值品種來看，熱點切換的頻率也相對較快，多晶硅、量子通信、石墨烯等題材概念板塊輪番活躍，但對其他板塊並未形成明顯的帶動作用，反而更多帶有遊資短炒的痕跡，這也使得盤面熱點難以有效地全面鋪開。對於場外資金而言，這種盤面狀態顯然缺乏參與價值，成交量能始終未能有效放大更反映出當前市場運作主要依賴於場內資金的特徵，股指需要更強有力的外部因素來打破當前的弱平衡狀態。

　　回顧近期行情，可以發現在6月A股未能納入MSCI、英國“脫歐”公投等多重外部利空因素疊加出現的情況下，A股均頂住了這些強力的負面衝擊，並突破3000點大關，這本身已經證明2800點一線的階段性底部區域較為牢靠。而新近出爐的宏觀經濟數據只是進一步印證了經濟L形走勢的判斷，顯然難以對市場構成進一步影響。從數據本身來説，GDP增速依然在管理層可以接受的下限之上，維持較低的增速水準其實有利於為經濟結構的調整留出更多迴旋餘地，同時也是給供給側改革的持續推進創造條件，這些其實都有利於夯實3000點一線的下檔支撐。但需要明確的是，當前市場仍缺乏更多的外部利多因素支援，包括深港通的開通或者貨幣政策上的放鬆等均未出現，這也使得股指短期並不具備繼續衝擊3100點上方的條件，回落整固自然在情理之中。

　　技術面分析同樣説明股指當前存在調整整固的要求，以去年年末的高點3684點和今年年初的2638點區間作黃金分割線分析，可以發現其重要的0.382分割位在3030點附近；從周線級別看，當前滬指也面臨120周均線的壓制，而120周均線的技術意義更是巨大，回顧A股幾輪重要的牛市展開，均是在強有力的突破120周均線之後正式展開，指數對該均線一蹴而就突破的難度本身就較大，因此，雙重技術壓力共振形成的壓制，自然也使得A股需要適當的整固以重新積蓄做多動能。

(責任編輯：羅伯特)

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