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中小創業績增長好于主機板

2016年07月22日07:29 深圳特區報

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　　深圳特區報訊隨著上市公司年中業績預告陸續披露，企業業績也逐漸浮出水面。整體來看，2016年二季度A股整體盈利有望延續回升態勢，其中，“中小創”仍是市場盈利增長的主要驅動力。

　　六成公司預喜

　　數據顯示，截至7月20日，A股已有逾60％的上市公司公佈2016年中報業績預告。從已披露業績預告看，預喜的公司佔比達到六成。據可比口徑計算，2015年四季度，2016年一季度和二季度全部A股凈利潤同比分別為1．2％、0．4％和25．2％；A股非金融上市公司凈利潤同比增速分別為－10．7％，9．5％和34．6％。一些專家認為，這顯示出A股盈利向上拐點在二季度開始出現。

　　國泰君安分析師喬永遠指出，因多數銀行尚未披露二季度業績，因此34．6％的業績增速較真實值偏高，但二季度A股上市公司明顯將延續一季度以來的業績回升態勢。

　　在已披露業績預告的公司中，TMT(科技、媒體和通信）凈利潤同比增速37．0％，雖較一季度39．9％的增速略有下滑，但增速仍保持在高位；消費品和製造業大類凈利潤同比增長分別為39．2％和27．1％，較第一季度25．8％和20．4％的同比增速提升明顯，保持持續增長勢頭。

　　而週期品大類二季度強勢扭虧同比增長80％，顯示出供給側改革成效初顯的同時，現貨産品價格上漲推動週期品行業公司凈利潤改善。

　　“中小創”保持高增速

　　目前，“中小創”中報的業績預告已基本披露完畢。據可比口徑計算，2015年四季度、2016年一季度和二季度，已披露中小板公司凈利潤同比增速分別為18．1％、21．2％和35．7％，保持持續上升態勢；創業板公司凈利潤同比增長率分別為27．6％、39．4％和32％，雖然較一季度增速有所放緩，但整體仍維持在較高水準，明顯好于主機板。

　　中小板披露的789家公司中，563家業績預喜，佔比達到71．4％；創業板披露的511家公司中，350家業績預喜，佔比為68．5％。

　　值得注意的是，業績並表和重組成為“中小創”公司業績的重要推手。數據顯示，創業板有業績並表或重組的100多家公司，中報業績的平均增速為83．6％，顯著高於中報無業績並表或重組的360家公司19．0％的業績增速。

　　比如，創業板中報的“業績王”當升科技，業績預告顯示上半年實現凈利潤3600萬元至3800萬元，同比增長3660．97％至3869．91％。其中一個原因是，公司合併範圍增加了北京中鼎高科自動化技術有限公司，合併報表收入及利潤較去年同期同比增加。

　　長江證券策略分析師陳果認為，在過去一年中有並購與無並購公司的業績差距達到了新高，這説明創業板業績對於並購的依賴正在不斷提升。在內生增長動力不容樂觀的情況下，未來也存在著業績承諾不及預期與商譽減值的風險。

　　市場漸迎高送轉行情

　　每年中報發佈的初期，高送轉股票便開始新一輪炒作。目前，滬深兩市已有24家上市公司發佈今年的高送轉預案，其中10股送轉25股（含）以上的達到8家，而2015年全年僅3家。市場也逐漸進入高送轉行情的爆發期。

　　值得警惕的是，投資者在面對高送轉“餡餅”的同時，也可能面臨著“陷阱”。有上市公司不排除利用高送轉來刺激股價，幫助大股東或高管進行減持套現。

　　事實上，自年中發佈高送轉方案後至少已有8家上市公司遭到交易所詢問。問詢內容主要涉及利潤分配的理由及合理性，與公司業績的匹配性，以及重要股東未來6個月內是否有減持意向等。專家建議，對此類高送轉，投資者應當謹慎，不要盲目跟風，以免虧損。（欣華）

(責任編輯：羅伯特)

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