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美股緣何逆勢高漲

2016年07月18日06:29 深圳特區報

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　　■ 深圳特區報財經評論員范京蓉

　　英國宣佈退歐三周之後，美股在短暫的恐慌性下跌後迅速恢復理性，並且走出了漂亮的上升通道。上周，儘管有法國尼斯恐襲事件發生，標普及道指均創出近期新高。儘管標普指數上週五微跌，但上周已連續四天創新高，錄得自2014年11月以來的最強升勢。

　　英國、法國、土耳其等突發新聞不斷，世界好像在分崩離析，美股卻逆勢而動，輕揚直上。最直接的原因是美國繼之前發佈增長好于預期的非農數據後， 6月零售銷售數據、銀行半年業績均超預期，連續利好刺激股市上升。

　　美國市場分析人士認為，美股上漲主要有以下三個原因，並有望保持升勢：

　　低廉的資金。美聯儲拒絕再次加息，構成對美股的重大利好，因為低廉的資金助推投機氛圍。在借貸成本近乎是零的情況下，資本顯然有動力去追逐一些高貝塔股票。而全球央行的放水，導致資金氾濫，債市收益下滑，機構投資者轉而投資于股票市場。極低的資金成本，也增強了上市公司回購的動力，使得股市的供應減少。據《華爾街日報》的報道，今年一季度，美股回購規模達到1614億美元，導致標普指數中上市公司股份數量自2011年以來首次下滑。

　　市場對情緒的修正。自9·11以來，金融市場屢屢受各種恐怖事件的襲擊，包括倫敦恐襲、西班牙恐襲、巴黎恐襲、布魯塞爾恐襲……每一次都會引起投資者恐慌、市場震蕩，但是，其引發的下跌效應正在衰減。

　　世界末日不會來臨。雖然全球局勢不容樂觀，恐怖主義氾濫、英國退歐前景尚不明朗、美國大選在即等等，不確定因素還有很多。但是，世界經濟仍然在緩慢擴張，而美國相比其他發達國家看上去前景要好一點。2015年，全球貿易增長了2.8%，今年預計會增加2.6%。

　　此外，雖然美股上升勢頭強勁，市場情緒仍然溫和，並沒有達到狂熱的高峰。據瑞銀的統計，富有的投資者持有現金的比例創下新高，其中84%擔心大選將對其財務健康造成不利的影響。黃金自今年以來上漲25%以上，負利率債券仍有投資者追捧等等，這些現象説明投資者仍趨於保守、謹慎，對美股近期的上漲不必憂慮。

　　不過，也有技術分析派認為，美股的上漲不過是對過去幾年頹勢的修正，和黃金、房地産市場今年超過兩位數的上漲相比根本不值一提。而土耳其未遂政變的消息，是在美股收市後傳來的，預計其對市場的震蕩影響要到週一才能體現。

(責任編輯：羅伯特)

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