英國要“退歐”，這樣的消息讓很多人感到驚愕：歐洲這是怎麼了，為什麼先是希臘，然後連英國都有退出的聲音？
英國“退歐”公投已經進入最後倒計時，市場已經意識到“退歐”不再是一句玩笑。如果把英國“退歐”拍成一部電影，絕對會比現在最火的《魔獸》還要火，這時不妨以時間軸來預測英國“退歐”的劇情會如何發展。
很久以前：
退歐早已萌芽
就如同餐館換了招牌，功能表也要跟著換一樣。英國一旦“退歐”，帶來的經濟和時間成本是巨大的。
其實，加入歐共體（歐盟前身）40多年來，英國疑歐、脫歐的情愫一直存在，原因包括政治、社會、經濟、國際關係等多重因素。自從英國1973年加入歐共體以來，英國人生活的方方面面都因此受到了巨大影響。如今，歐洲聯合的潮流已經影響英國各行各業。在諸如規定工作時間以及食品和電燈等行業制定標準等問題上，英國商業已經隨之而改變。此外，歐盟還構建了單一市場：世界上最大的貿易集團；汽車廠商可以使用歐洲各地的零件，同時享受歐盟區關稅自由待遇；總部位於英國的銀行可以在其他歐盟國家開展業務。
由此可見，英國一旦“退歐”，帶來的經濟和時間成本是巨大的。就如同餐館換了招牌，功能表也要跟著換一樣：涉及歐盟的相關國際條約要作廢，這意味著英國不但可能需要與歐盟重新進行經貿談判，還需要與超過60個與歐盟簽署經貿協定的國家重新談判。英國一旦“退歐”，倫敦金融城在全球金融市場的地位將會大打折扣，必然造成英國國內資本的大量外流，很顯然這些逃離英國倫敦城的資本只會選擇美國華爾街作為棲息之地。
普華永道分析了英國“退歐”的兩種壓力測試：不管退不退歐英國的國內生産總值（GDP）、生活水準和就業都將顯著降低。這家會計師事務所預計，到2020年英國平均家庭收入可能因為“退歐”降低2100英鎊至3700英鎊。即便英國“退歐”後能與歐盟快速達成自由貿易協議，英國的GDP在未來4年也可能下滑最多4個百分點。
所以，英國“退歐”並不見得就能飛得更高，那為什麼英國還要選擇公投來決定是否退出歐盟？其實，早在1975年英國就是否退出歐共體舉行了公決，雖然最終英國人還是以較大的優勢選擇了“留歐”，但已經凸顯了英國對於國家主權、經貿自由、國際金融地位等利益的看重。來自保守黨的卡梅倫上臺以來，英國內心深處“光榮獨立”的種子又開始萌芽。英國保守黨的支援者一般來自企業界和富裕階層，主張自由市場經濟，嚴格控制貨幣供應量，強調維護英國主權並反對“聯邦歐洲”。卡梅倫執政以來，雖然強化了英國和歐盟關係的立場，但也主張重新談判英國同歐盟的關係。
此前爆發的歐債危機使歐盟愈發認識到，只有歐元區實行統一的財政政策甚至在一定程度上實行統一的社會政策，歐元才能繼續生存下去。在這一理念推動下，歐洲大陸經濟體要求加強歐洲政治聯盟的呼聲增強，而這正是英國一貫反對的。
“我想我在6月23日投出去的一票或許是我一生中最為重要的決定，因為它將改變一切。”旅居深圳的英國人Michael已經回到英國，“我無法預測退歐公投的結果，我只是擔心生活會不會造成一些變化，例如歐元區和申根區護照旅遊，不過一些當地的退歐激進者則對此嘲笑不已，並表示歐盟才是需要操心的一方。”
公投前兩周：
市場情緒反轉
在“退歐”公投漸行漸近之際，多項民調結果顯示支援英國“退歐”的陣營佔了上風。
鋻於“退歐”成本如此高昂，“退歐”成功對於英歐雙方將是“雙輸”局面，因此原本市場並沒有把英國“退歐”看的很重。美銀美林的調查顯示，三分之二的受調查者認為英國退出歐盟“不可能”或“絕對不可能”。
不過，就在公投前的兩周時間，市場的行情開始急劇反轉，其關注度甚至超過了美聯儲加息預期。芝加哥期權交易所的VIX指數首次攀升至近4個月以來高點，並一舉突破20大關。新一輪避險情緒回歸，全球股市特別是歐洲股市連續下挫，包括索羅斯在內的基金大佬紛紛開始看好黃金。
市場如此劇烈反應無非都是因為這樣的情況出現：在“退歐”公投漸行漸近之際，多項民調結果顯示支援英國“退歐”陣營佔了上風。
各大投行還給出了各種公投之前的“避險法則”，這似乎也在一定程度上加劇了市場的緊張情緒。東方匯理G10貨幣策略主管Valentin Marinov認為，對衝退歐風險的最佳交易是做空英鎊及歐元並買入黃金，英國退歐也會導致美聯儲加息前景受到影響，從而令美元無法明顯上漲。
一旦英國公投退出歐盟，那麼英鎊很有可能出現大跌。然而，在充滿不確定的市場還是有一些“勇敢者”。最近，日本散戶反過來瘋狂做多英鎊兌日元匯率，給英鎊“下賭注”。彭博數據顯示，截至6月7日日本期貨市場做多英鎊兌日元的合約比做空合約多出314616份，創2006年東京金融交易所Click 365有記錄以來的凈多頭之最。
公投猜想：
緊張忙亂的一夜
6月23日是令所有英國人和全球投資者難熬的日子，花旗和高盛還正在選拔資深交易員，嚴陣以待英國“退歐”公投結束當晚市況。
有人忙著避險，有人忙著“下賭注”。就這樣，投資者正在這動蕩的市場和充滿不確定性的市場裏繼續煎熬著。
英國當地時間6月24日黎明前，如果英國“退歐”投票的結果變得清晰，可以想像歐盟高層將廣受震動，從歐盟高層到德國等重要成員國的政府高官，將被迫進行一系列緊急經濟磋商。
這種情形是不是似曾相識？此前，為了應對希臘債務危機，歐元區各國官員常常挑燈夜戰，什麼“生死48小時”的大戲常常上演。如果英國“退歐”劇情如現在市場預期的那樣發展，歐盟官員可能在23日當天晚上就召開緊急會議。
對於金融市場，一幅忙亂的畫面已經可以想像：市場普遍認為，屆時英鎊勢必會發生劇烈波動：要麼跌至30年新低，要麼漲至年內新高。英鎊的劇烈波動還會連累全球市場，避險資金將瘋狂涌入避險貨幣，迫使許多國家的央行採取更積極的干預措施，這反過來將加劇全球市場動蕩格局。此外，包括花旗和高盛在內的全球頂級銀行已經在選拔資深交易員，嚴陣以待英國“退歐”公投結束當晚市況，因為這將是近25年來市場最為震蕩的24小時。
有消息指出，如果英國公投結果為退出歐盟，歐洲央行將公開承諾同英國央行合作支撐金融市場。日本政策制定者正與歐洲同僚在進行著頻繁的溝通，討論英國若決定脫離歐盟將如何安撫市場的問題。
倫敦塔投資管理公司首席執行官Lothar Mentel表示，由於6月23日當天是週四，隔天並不是週末，投資者並沒有足夠的緩衝時間。
屆時，歐元區的“大家長”法國和德國肯定也會坐不住。海外媒體爆料，他們計劃在6月24日作出反應，其中可能包括歐元區深入融合的一體化聲明，以及歐盟依然“活著”的聲明。
可以預見的是，6月23日是令所有英國人和全球投資者難熬的日子，人們可能為出現的結果而激動擁抱或目瞪口呆。
公投後的100天：
退歐成模倣秀？
歐盟官員擔心英國“退歐”公投將引發整個歐洲大陸的類似的“退歐”要求。
如果英國民眾最終選擇了留在歐盟，或許事件就可以暫告平息。一旦英國決定離開歐盟，公投後的100天將成為最關鍵時期。
就金融市場而言，經歷了公投結果公佈後的劇烈動蕩，市場會怎麼走？摩根士丹利預計，英國“退歐”最多“破壞”市場6個月時間，歐洲股市將因此出現15%的跌幅。不過，風險模型公司Axioma的研究結果顯示，若英國退出歐盟，歐洲股市可能重挫24%。
其實，西班牙大選緊接著會在6月26日進行投票，歐盟必須盡一切所能安撫該國的選民，告訴他們“歐盟仍然強勁”。市場普遍認為，由於擔心“脫歐”的投票可能會進一步加劇整個歐洲民粹主義和反政府情緒，歐盟的領導人會選擇採取史無前例的措施，于英國公投後在沒有英國代表參加的狀況下召開緊急會議。 事態的發展可能還不止這樣，歐元區以外的國家，尤其是那些反歐盟的情緒一直在上升的國家，如匈牙利、波蘭和瑞典等國家可能形成新的一個國家團體，以抵制法國和德國任何試圖將歐盟朝更加一體化的方向發展。
德國馬歇爾基金會高級研究員邁克表示，歐盟官員擔心英國“退歐”公投將引發整個歐洲大陸的類似的“退歐”要求，特別是法國和德國都將在2017年進行選舉。不過，英國“退歐”還可以把歐盟的注意力從其他事件轉机移出去，包括希臘財政，歐盟難民危機和烏克蘭不穩定的局勢。
正如歐盟主席圖斯克表示，沒有人能預測長期後果。他所擔心的是，英國“退歐”不僅可能是歐盟的末日，甚至也會是整個西方政治文明結束的開始。
編者按：加入歐共體（歐盟前身）40多年來，英國疑歐、脫歐的情愫一直存在，原因包括政治、社會、經濟、國際關係等多重因素。6月23日是令所有英國人和全球投資者難熬的日子，但更讓人擔心的是英國“退歐”公投將引發整個歐洲大陸類似的“退歐”要求，或許歐洲未來還會給市場帶來許多未知的“黑天鵝”事件。（吳家明）
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