人民幣波幅遠小于其他貨幣

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　　英國“脫歐”成為今年上半年最大的“黑天鵝”事件，兩個星期過去，其對各主要貨幣匯率影響幾何？記者觀察近兩周各主要貨幣匯率市場走勢發現，多數貨幣波動幅度較之前加大，英鎊成為英國脫歐中最大輸家，主流貨幣中只有美元和日元在過去兩周內錄得上漲；人民幣表現整體穩定。南方日報記者 唐子湉

　　英鎊受傷日元美元上漲

　　在英國“脫歐”公投的影響下，市場避險情緒高漲，世界主要貨幣均呈現大幅波動。英鎊成為不折不扣的最大輸家，截至7月7日亞洲市場開盤，英鎊對美元匯率較“脫歐”公投結束前已大幅下跌11.24%，于1.29關口盤整。日元、美元則在避險情緒的助推下雙雙上漲，反映美元對一籃子貨幣波動的美元指數錄得2.46%漲幅，日元對美元錄得3.64%的上漲。

　　除日元之外，各主要貨幣均對美元下跌。歐元兩周內跌幅約2%，商品貨幣澳元和紐西蘭元跌幅較小，分別為0.4%和1.11%，在岸人民幣對美元匯率兩周跌約1.6%，跌幅處於中等水準。

　　中信銀行廣州分行金融市場部負責人梅治信在接受南方日報記者採訪時表示，人民幣在主要貨幣裏面跌幅處於中游，反映出這一輪人民幣匯率的下跌更多是跟隨其他貨幣對美元的匯率變動。

　　人民幣對一籃子貨幣的匯率中間價亦反映了近期市場波動的基本情況。國家外匯管理局公佈的人民幣匯率中間價顯示，7月7日，人民幣對英鎊匯率中間價較英國“脫歐”前上漲一成，對日元匯率中間價下跌約5.44%。人民幣對美元、歐元、澳元、紐西蘭元、新加坡元等貨幣的中間價分別小幅貶值，幅度在1%左右。

　　與年初的一輪大幅下跌不同，市場對人民幣此輪下跌表現比較淡定。

　　恒生中國環球市場業務主管黃偉鴻預測，年內人民幣對美元匯率可能觸及6.77，貶值空間已不大。瑞銀證券中國首席經濟學家汪濤則表示，年底前人民幣對美元匯率不會弱于6.8。交通銀行金融研究中心首席經濟學家連平也認為，英國脫歐可能使人民幣匯率短期承壓，但貶值幅度可控。

　　人民幣對一籃子貨幣約貶值2%

　　去年“8·11”匯改以來，人民幣匯率的波動更符合市場規律，在美聯儲加息、英國“脫歐”等國際事件的影響下，人民幣匯率在國際市場的表現頗為活躍。

　　中國外匯交易中心公佈的最新數據顯示，6月30日，CFETS人民幣匯率指數為95.02，較5月末貶值2.19%；參考BIS貨幣籃子和SDR貨幣籃子的人民幣匯率指數分別為96.09和95.76，分別較5月末貶值2.39%和0.47%。

　　中國貨幣網特約評論員發表文章指出，雖然3個人民幣匯率指數均有不同程度走貶，但在英國“脫歐”導致國際匯市劇烈波動的背景下，人民幣匯率波幅遠小于其他貨幣，總體上對一籃子貨幣匯率保持了基本穩定，市場預期也較為平穩。此外，人民幣匯率指數下降也受我國物價水準略有走高的影響，當前我國通脹水準總體高於美國，人民幣實際有效匯率面臨升值壓力。為保持人民幣實際有效匯率相對穩定，人民幣名義有效匯率則存在一定貶值要求。

　　不過，人民幣匯率經歷下跌後有企穩跡象。中國外匯交易中心公佈的數據顯示，7月7日，人民幣對美元匯率中間價報6.6820，較7月6日上調37個基點，結束連續3日下調。“除了英鎊，其他貨幣對美元有企穩的跡象，所以相信人民幣也會逐步走穩。”梅治信説。

　　“我們把人民幣對美元的匯率放到一籃子貨幣對美元匯率的大環境裏觀察，還是在這樣的一個框架裏面波動。”梅治信説，“人民幣匯率下一步怎麼走，主要受到其他非美貨幣對美元走勢的影響。不能説百分百跟隨，但更多的因素是參考非美貨幣對美元的走勢，這與我們匯率改革方向、央行中間價的定價規則是比較吻合的。”

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　　中信銀行廣州分行金融市場部負責人梅治信：

　　日元升值增加部分企業進口成本

　　近期人民幣對各主要貨幣匯率中間價波動頻繁，對英鎊漲逾一成，對日元下跌約5%。中信銀行廣州分行金融市場部負責人梅治信表示，儘管英鎊下跌幅度很大，但較少企業進口時使用英鎊計價，因此企業層面較難感受到英鎊下跌的利好；而日元近期的暴漲在一定程度上增加了廣東企業以日元計價的進口成本。

　　“除美元以外，廣東的企業使用日元和歐元作為結算貨幣進口的比較多，歐元近期變動不大，但已經有部分企業客戶感受到日元升值帶來的壓力了。”梅治信説。

　　對於外匯市場波動帶來的成本變化和壓力，梅治信建議，企業應未雨綢繆。“基本上日元到了現在的點位再做什麼意義不大，要樹立科學的匯率風險管理理念，使用一些工具進行常規、持續的匯率成本管理，避免在日元下跌的時候一等再等，出現風險事件日元大漲時束手無策。”

　　目前，歐元表現較為穩定，梅治信建議，有歐元使用需求的企業可結合運營成本和匯率變化，制定合適的匯率目標，達到目標時進行買賣。“譬如，歐元在1.14左右就可以賣出了，跌穿1.10接近1.08的時候是很大的支撐位置，可以考慮買入。”

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　　美聯儲會議紀要“鴿聲”再起

　　美國聯邦儲備委員會6日公佈的6月份貨幣政策會議紀要顯示，美國就業市場不確定性增加，同時英國“脫歐”等國際因素也加大了經濟的不確定性，因此美聯儲決定在6月14日至15日的貨幣政策例會上暫不加息。

　　紀要顯示，絕大多數美聯儲官員認為，近期勞動力市場數據疲軟，加大了就業市場是否會持續改善的不確定性。

　　6月份的會議紀要沒有提供很多資訊，但美聯儲官員對就業市場、通脹前景以及未來加息節奏的判斷表現出分歧，總體基調呈現“鴿派”。市場認為年內加息預期已經十分淡薄。

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