星期六溢價38倍收購資産求跨界 標的公司預計2016年利潤暴漲超900%無承諾？

　　■本報記者 張 敏

　　在大批傳統企業轉型之際，上市公司星期六也開始謀求改變。7月5日，星期六披露了《發行股份及支付現金購買資産並募集配套資金報告書（草案）》，公司擬發行股份及支付現金收購時尚鋒迅80%股權以及北京時欣70%股權，並募集配套資金1.95億元。

　　星期六這一次跨界代價不菲。據了解，星期六此次收購時尚鋒迅的評估增持率為3809%；公司收購北京時欣的評估增持率為607.45%。

　　值得一提的是，對於這一高估值，交易方卻未給出相應的業績承諾。對於此事，《證券日報》記者致電星期六董秘辦，公司證券事務代表以不熟悉公告相關內容為由未進行回應。

　　“奢侈”的跨界

　　7月5日，停牌3個月有餘的星期六公佈了籌劃的收購資産方案。公司擬向新餘創嘉支付現金購買其持有的時尚鋒迅30%股權，向新餘創嘉非公開發行股份購買其持有的時尚鋒迅40%股權，向新餘迅捷非公開發行股份購買其持有的時尚鋒迅10%股權。收購完成後，星期六持有時尚鋒迅80%股權，新餘迅捷持有時尚鋒迅20%股權。此外，星期六向新餘創嘉支付現金購買其持有的北京時欣60%股權，向新餘時榮非公開發行股份購買其持有的北京時欣10%股權。收購完成後，星期六持有北京時欣70%股權，新餘時榮持有北京時欣30%股權。

　　此外，星期六擬通過詢價方式，向不超過10名符合條件的特定投資者非公開發行股份募集配套資金，所募配套資金總額不超過19500萬元，用於向交易對方支付現金對價並支付本次交易的仲介機構費用和其他相關費用。

　　在外界看來，星期六的此次轉型耗資不菲。據星期六公佈的方案，根據雙方協商，此次交易時尚鋒迅80%股權的交易價格確定為29440萬元，北京時欣70%股權的交易價格確定為7700萬元。

　　星期六給時尚鋒迅及北京時欣的估值引起了市場的關注。據星期六公佈的數據，以2016年3月31日為評估基準日，時尚鋒迅100%股權的評估值為36960.49萬元，較評估基準日經審計的母公司賬面凈資産值945.45萬元增值36015.04萬元，評估增值率為3809.3%。以2016年3月31日為評估基準日，北京時欣100%股權的評估值為10897.42萬元，較評估基準日經審計的母公司賬面凈資産值1540.39萬元增值9357.03萬元，評估增值率為607.45%。

　　星期六表示，公司的戰略目標是成為國內女性時尚産業領軍企業。此次交易完成後，公司可以快速切入女性時尚資訊平臺，加速公司實現戰略轉型，上市公司在時尚産業的佈局將更趨立體化，業務和産品結構更加豐富、均衡，競爭優勢更加鞏固。

　　今年業績將暴漲？

　　據星期六介紹，是按照收益法對時尚鋒迅和北京時欣的估值進行評估。

　　星期六公佈的數據顯示，時尚鋒迅2014年至2015年實現營業收入分別為8263.22萬元、8646.17萬元，2016年1月份至3月份實現營業收入1943.19萬元。其中，2015年實現歸屬於時尚鋒迅股東的凈利潤為-1.86萬元，今年前三個月實現凈利潤-2.69萬元。

　　北京時欣2014年、2015年和2016年1月份至3月份實現營業收入1187.72萬元、1716.89萬元、583.42萬元，實現歸屬於北京時欣股東的凈利潤分別為-0.39萬元、43.47萬元、47.31萬元。

　　接下來，時尚鋒迅和北京時欣的業績將出現大翻身。據星期六公佈的數據，時尚鋒迅預計今年4月份至12月份實現營業收入9556.81萬元，實現凈利潤1820萬元。

　　北京時欣預計今年4月份至12月份實現營業收入2316.58萬元，實現凈利潤316.21萬元。

　　如此算來，2016年，時尚鋒迅將實現營業收入11500萬元，比2015年增長近33%；凈利潤約為1817萬元，同比增長近979%。北京時欣預計2016年實現營業收入2900萬元，同比增長68.9%，實現凈利潤363.52萬元，同比增長736%。

　　不過，據記者查詢星期六發佈的一系列公告，時尚鋒迅和北京時欣相關股東並未對公司未來的發展作出業績承諾。

　　收購標的也在轉型？

　　星期六的主營業務為時尚女鞋生産銷售，此次“觸網”可謂是公司邁出轉型的一大步。不過，在業內人士看來，其收購的標的也面臨轉型的壓力。

　　據星期六介紹，時尚鋒迅和北京時欣主要分別以Onlylady女人志和Kimiss閨蜜網為運營平臺，從事網際網路時尚媒體業務的垂直開發，主要收入為美容日化、服飾、腕錶等時尚及奢侈品行業的廣告業務收入。

　　據一位業內人士介紹，在網際網路盛行的時代，Onlylady女人志和Kimiss閨蜜網作為女性垂直網站，確實有一定的知名度。

　　不過，時尚鋒迅和北京時欣的時尚媒體業務也面臨著激烈競爭。星期六介紹，如果時尚鋒迅和北京時欣在未來的行業競爭中不能適應未來時尚媒體行業的市場變化，不能持續保持時尚資訊的專業性、及時性和豐富性，不能準確把握時尚行業發展趨勢，則存在現有網際網路用戶流失的風險，並將進一步影響其獲取美容日化、服飾、腕錶等時尚及奢侈品行業現有客戶廣告預算投放的能力。

　　星期六表示，Onlylady女人志和Kimiss閨蜜網的主要競爭對手包括北京凱銘風尚網路技術有限公司（YOKA）、瑞麗網、太平洋女性網（Pclady）等。

　　然而，在業內人士看來，Onlylady女人志和Kimiss閨蜜網面對的不僅僅是上述競爭對手。“隨著移動互聯網時代的到來，移動端對PC端的分流作用明顯，蘑菇街、美麗説等一大批針對女性用戶的移動APP出現，使得一些女性垂直網站業務受到衝擊。”一位行業人士向記者表示，未來Onlylady女人志和Kimiss閨蜜網同樣需要向移動端進行轉型，而這需要上市公司給予持續的資金支援。

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