萬科A今日復牌引猜想

2016年07月04日07:31 深圳特區報

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　　去年7月起，寶能係第一次舉牌萬科，寶萬之間的暗戰就此拉開帷幕。萬科決定引入深圳地鐵後，這一重組計劃被寶能華潤聯手狙擊，後來萬科管理層又面臨“出走”壓力。就在今天，萬科A股復牌，專業人士稱，目前公司狀況難以支撐股價，下跌對大盤短期會帶來一定壓力，但影響有限。

　　■ 深圳特區報見習記者

　　熊子恒

　　就在復牌前一天，萬科發佈公告稱，不同意寶能係提請召開2016年第二次臨時股東大會的議案。這一決議結果獲萬科11名董事全體支援。寶能日前提出罷免萬科現任12名董事監事的議案，遭到萬科董事會否決。

　　週旋時間還有9個月

　　萬科管理層與大股東之間的矛盾紛爭仍然沒有一個妥善結果，資産重組計劃也存在不確定性，而在這個時候，萬科的停牌大限已到，其A股股票將於今日復牌。

　　在這場萬科的內部爭鬥中，華潤的態度格外引人注目，其雖然與寶能一起反對萬科重組，但在罷免管理層一事上卻存在分歧。6月30日，華潤和寶能在回復深交所的問詢函時，雙方均否認“互為一致行動人”，但雙方都表示有意在未來對萬科董事會和監事會進行改組。

　　7月1日晚間，萬科在深交所亮出《董事會議事規則》（修訂稿），其中第五條規定，董事在任期屆滿前，股東大會不得無故解除其職務。而6月26日，寶能係曾向萬科董事會提出召開臨時股東大會，審議罷免全體董事的議案。

　　根據萬科董事3年一屆的任期規定，萬科現任大多數董事的任期可以到2017年3月。這樣來看，萬科管理層仍然具備週旋空間。

　　在與深圳地鐵的重組事宜方面，萬科在答覆深交所的回復函中對獨董回避表決、發行定價等問題做了進一步解釋，但華潤卻並不買賬，萬科因此作出了風險提示。“除喬世波董事、魏斌董事和陳鷹董事就本回復內容尚有部分個人意見之外，本公司其餘八位董事對本回復無異議，公司董事會將與三位董事進一步交流和溝通。”此前6月23日深夜，寶能、華潤均發佈公告不支援萬科重組方案。

　　專家稱三個跌停很正常

　　相比萬科控制權之爭的結果，對於持有萬科A的散戶來説，他們對股價走勢的關注度可能更高。從目前的形勢來看，萬科A復牌後的走向不容樂觀。

　　因寶能係在二級市場上不斷吸收籌碼，萬科A在停牌時的股價已經出現明顯上漲。在6月27日的股東大會上，萬科董秘朱旭也曾坦言，2015年12月18日停牌前的20個交易日內，萬科A股的累計漲幅已經超過68.6%，較大盤指數高出66%，相比房地産同行業指數高出56%。

　　停牌期間，大盤指數跌幅超過18%，萬科A與萬科H股溢價率達到88.05%。根據市場人士的預測，萬科復牌後或將出現兩到三個跌停板。

　　要知道，目前萬科A在深成指中的權重比是2.72%，萬科復牌交易後勢必對市場造成一定衝擊。“萬科復牌對深成指走勢的影響不可避免，但對整體的影響不會太大，影響時間也有限。”深圳前海孚威基金管理公司董事長劉國宏表示，萬科屬於房地産龍頭，停牌價位高，復牌後出現三個跌停都是正常的；另外，房地産行業的黃金年代已經過去，行業趨勢也在下行，這也將影響股價走勢。

　　持有人市值或大幅縮水

　　值得注意的是，萬科股價的波動或使寶能係的持股浮盈大幅縮水。梳理萬科披露的公告，去年7月，鉅盛華以13.28-15.99元的價格買入4.49億股，8月又以12.64-14.06元的價格買入4.8億股，11月以14.37元-15.23元的價格買入6500萬股，12月以14.98元-19.8元的價格買入4.84億股。期間前海人壽則買入萬科A超過7.35億股，買入成本不超過15.47元。以去年12月18日萬科A停牌價計，寶能係持股市值655億元，浮盈高達225億元。如果萬科股價連續跌停，寶能的“財富”或將面臨大幅縮水。

　　此外，據2015年年報顯示，持有萬科A的基金數量多達234隻，持股總量為3.15億股，佔流通股比例的3.24%，持股總市值為76.78億元。根據東方財富數據統計，目前持有萬科A佔基金凈值比例最高的是國泰國證房地産行業指數分級基金，佔凈值比高達20.07%，佔股票投資市值比21.62%；緊隨其後的是鵬華地産分級基金，佔凈值比也達到了20.03%，佔股票投資市值比21.41%。

　　從基金一季報可以看出，截至3月31日，基金公司給出萬科A公允價為18.81元；從4月1日至6月28日，AMAC地産指數下跌了3.83%，得出當前公募基金給出的萬科A公允價為18.09元。據推算，基金公司的估算收盤價相比停牌前的收盤價約有26%左右的跌幅，若萬科A復牌，基金凈值能夠承擔2-3個跌停板的安全墊。

(責任編輯：羅伯特)