關注航太軍工通訊等板塊

　　？？行情回顧英國脫歐風險釋放A股震蕩反彈

　　萬聯證券高級投資顧問古振華（S0270613050002）：上周A股震蕩反彈，結束三周連跌，滬深兩市分別上漲2.74%、3.06%，中小板創業板分別上漲3.26%、3.94%；板塊上看，所有板塊全線上漲，網路安全、雲計算和航太軍工等板塊漲幅居前，保險、銀行漲幅居後。上證指數已接近2800—2950點箱體的上沿線，指數向上突破需要基本面的進一步改善，投資者可精選個股佈局三季度。

　　科德投資高級分析師蘇海彥（A0560610120007）：英國公投的風險釋放之後上周滬深兩市指數顯著反彈，上證綜指一週上漲2.74%，深成指一週上漲3.06%，創業板指數的漲幅最大，達到3.94%。前半周盤面上電子資訊個股高度活躍。上週一煤炭股的表現也比較突出。雖然權重股整體走勢還不算活躍，但是題材股的熱度高漲，也足以帶動大盤走高。上週五黃金股捲土重來。接下來的一週預計上證綜指將衝擊3000點，量能是一大關鍵。

　　？？大勢展望市場基本面回暖

　　古振華：6月中國官方PMI指數下降0.1個百分點至50%，顯示生産好轉但需求滑落的態勢。新訂單指數及新出口訂單指數下滑，內外需都有所減弱；原材料和産成品庫存下降，庫存去化仍在繼續，企業補庫存意願相對較弱；大型企業PMI指數回升，而中小型企業PMI指數有所滑落，中小企業經營壓力較大。

　　海外來看，上週二英國蘇格蘭議會授權斯特金及其領導政府保護蘇格蘭在歐盟的地位和利益，蘇格蘭不排除開啟獨立公投的可能性，英國已處於無政府狀態，歐洲經濟未來仍充滿不確定性。由於英國退歐公投已經給金融市場造成了巨大衝擊，對經濟基本面的影響也將逐漸顯現。上周中國台灣地區打響了降息的第一槍。七月，美國、歐元區、英國、日本等國家將會召開議息會議，基於G7國家在公投前後關於一致寬鬆的聯合聲明，不排除有更多國家地區採取寬鬆行動。

　　蘇海彥：預計接下來的一段時間，國際市場將會出現基本面上回暖的跡象。英國脫歐公投的風險已經在資本市場上得到釋放。而投資者對於美聯儲是否加息的關注度也有所下降。從國內市場過去一週的走勢來看，投資者的注意力已經逐步從脫歐等國際事件的影響轉机向國內。7月1日公佈的PMI數據已經連續四個月站在榮枯線上方，經濟數據好于預期是支撐大盤繼續反彈的一個首要因素。

　　其次，從國際環境來説，經過了英國脫歐公投之後，國際上短期內再次出現這種大的黑天鵝事件的可能性比較小，而歐美股市也開始明顯回升，英國股市已經反彈到脫歐公投前的水準。國際市場逐步趨向平穩給A股的反彈帶來了很好的外部環境。

　　從估值水準來看，兩市權重板塊當中券商股的平均市盈率在12.8倍左右，銀行股的市盈率還要大大低於這一水準。金融板塊整體市盈率再次回到歷史低點是促使市場走出行情的一個最大的內生性動力。

　　目前市場最大的制約還是量能，近期上證綜指有機會再度衝擊3000點，從熱點的角度來看已經準備好，唯獨缺的是量能，不過一旦權重股啟動，市場的量能就有機會快速反彈。

　　？？實操思路優質個股長線佈局或遇良機

　　古振華：操作策略上看，短期市場風險得到出清，情緒得到修復。隨著供給側改革逐漸明朗，增量資金逐步介入，7月指數重心緩步上移的可能性較大。投資者可精選優質個股，佈局三季度，利用市場的震蕩加倉。消費升級將給企業帶來重大發展機遇，旅遊休閒、教育文化、體育健身、高端白酒、食品飲料等行業存在中長線機會。

　　另外，7月中報行情將展開，高股息率藍籌股的估值修復行情和高成長股的高送轉行情預期升溫；國企改革步伐在階段性提速，航太、軍工、通訊等板塊值得關注。

　　蘇海彥：操作上接下來重點關注券商股。從去年4月以來券商股的股價平均跌幅已經超過5成，這一跌幅已經足夠反映目前的風險。而且從兩市的狀態來看，前期量能已經觸及地量水準，後期一旦量能反彈，那麼券商股將會最先對此作出積極反應。創業板方面，OLED等前期的大熱點，在市場活躍的狀態下依然會有比較好的投資機會，不過要回避近期漲幅太高的個股。

　　■市場熱點

　　券商板塊迎催化劑

　　隨著大盤2季度橫盤整理，市場等待不確定性因素逐步釋放，期間包括網際網路金融監管、證監會重組新規、人民幣納入MSCI指數落空、英國公投脫歐、美聯儲加息預期等利空因素已得到消化，未來可以預期，市場向下空間已十分有限，而下半年深港通即將推出，券商板塊正經歷利好因素催化。

　　數據顯示，今年上半年股基日均成交額5924億元，同比下降52%，IPO規模271億元，同比下降81%，上市券商1-5月凈利潤同比下降61%。去年下半年業績基數較低，預計券商今年下半年業績同比增速將明顯改善；環比來看，今年1月份市場經歷大幅下挫，3月份有所反彈，2季度橫盤整理，3季度大盤反彈概率較大，3季度券商業績環比有望正增長。

　　另外，券商作為高人氣品種，在市場即將反彈時最具彈性。對於投資建議，機構分析師認為，2016年券商的基本面與2014年截然不同，2016年證券股的行情只能是脈衝式，難以有趨勢性的機會，所以今年證券行業投資策略只能是守株待兔，一旦行情出現難以有買入機會。

　　在標的選擇上，機構建議配置彈性大，且具備催化劑的中小券商，包括：1.錦龍股份，計劃增發70億，其中注資中山證券64.6億，極大緩解其資本金不足問題，其投資邏輯類似于2014-2015年的券商龍頭西部證券；2.山西證券，山西省金控平臺下唯一上市公司，享兄弟公司金融協同效應，以及省AMC金融資産華融晉商注入預期；3.東興證券，東方資管旗下唯一上市公司，借助股東優勢發展綜合金融服務；4.國信證券，基本面良好，流通盤較小，且估值處於行業中低水準，經紀+投行業務為主的業務結構，在市場好轉中具備彈性；5.國投安信，流通盤較小，為國投公司唯一控股的金融類上市公司，有望獲國投公司注入相關金融資産，構建金控平臺。

　　南方日報記者 郭家軒 實習生 謝偉