貨幣政策應有助於金融穩定和經濟轉軌

2016年06月27日03:45 經濟日報

新聞爆料:finance@china.org.cn 電話:(010)82081166

　　本報訊記者張忱報道：6月24日，中國人民銀行行長周小川在華盛頓參加國際貨幣基金組織中央銀行政策研討會上作了題為《把握好多目標貨幣政策：轉型的中國經濟的視角》發言，並與國際貨幣基金組織總裁拉加德探討了中國企業杠桿率過高、影子銀行監管等問題。

　　周小川在發言中闡明瞭對中國央行貨幣政策目標的看法。他認為，中國央行採取的多目標制，既包含價格穩定、促進經濟增長、促進就業、保持國際收支大體平衡等四大年度目標，也包含金融改革和開放、發展金融市場這兩個動態目標。轉軌經濟體的特點決定了中國央行還必須推動改革開放和金融市場發展，這麼做的目的是為了實現動態的金融穩定和經濟轉軌，轉軌最終是為了支援更有效、更穩定的經濟。

　　周小川坦承，多目標制確實會帶來不少潛在的挑戰。比如，模型複雜，溝通不易等。但是，央行所面臨的現實世界和任務是複雜的，特別是在2008年國際金融危機之後，很多央行都被賦予了更多的使命。

　　針對企業債務問題，周小川表示，中國企業部門杠桿率過高，這有其合理性。“但杠桿程度過快上升很危險。中央銀行和銀行監管機構應運用適當的政策影響借貸行為，解決企業負債過高問題。”

　　周小川認為，解決企業債務問題，央行需要與監管者、商業銀行合作，共同促進銀團貸款發展、促使銀行降杠桿、推進企業資本補充和完善公司治理改革、加強投資者教育。通過這些工作，引導更多資源流向私人部門、高科技企業、服務業等領域。

　　對於影子銀行，周小川提醒，近期影子銀行的發展十分迅速，原因之一是存在監管真空和監管套利。影子銀行的發展，會佔據較大市場份額並獲得較高利潤，而傳統金融機構（如銀行、保險公司等）則會紛紛效倣。中國已決定開展新一輪監管體制改革來覆蓋這些監管真空領域，希望能解決這一問題。

　　周小川認為，2008年國際金融危機後，國際社會對金融機構的資本要求不斷提高，對“大而不能倒”機構的資本要求尤其高。但當監管機構要求增加具有系統重要性的金融機構的資本充足率時，“它們會試圖進行一些資本要求較低的業務，或者不受資本充足率監管的業務。因此，需要保持監管的平衡”。

　　對於網際網路公司的影子銀行活動，周小川説，網際網路公司在支付、銀行業服務和眾籌等領域不斷滲透，並創造了新的金融工具。中國鼓勵網際網路公司的發展，但當網際網路公司開展金融業務時，需要遵守現有規則。

(責任編輯：羅伯特)