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本報記者 劉軍國攝 日本政府12月24日召開內閣會議，通過了2016財年預算案。日本2016財年總預算金額達96.72萬億日元（1人民幣約合19日元），較2015財年增加3799億日元，創歷史新高。其中，防衛預算比2015財年增加1.5%，至5.0541萬億日元，首次超過5萬億日元。日本防衛預算連續4年增加，引發有識之士擔憂。
明治安田生命保險公司首席經濟學家小玉祐一表示，日本國內生産總值（ＧＤＰ）只相當於美國的約四分之一，而基礎貨幣量比肩美國，這是一個“異常狀況”，有導致物價急劇上漲的風險。 日本基礎貨幣量包含金融機構在央行的存款準備金300．7萬億日元，以及在社會流通的貨幣99．77萬億日元。 為配合日本政府的物價目標。
明治安田生命保險公司首席經濟學家小玉祐一表示，日本國內生産總值（GDP）只相當於美國的約四分之一，而基礎貨幣量比肩美國，這是一個“異常狀況”，有導致物價急劇上漲的風險。 為配合日本政府的物價目標，日本央行現任行長黑田東彥2013年3月上任以來開始推行大規模貨幣寬鬆政策。有分析人士認為，目前看來，貨幣寬鬆政策刺激經濟的效果。
分析人士指出，從現狀來看，由於日本銀行貸款增長乏力，資金未必流向企業。不僅對經濟的提振效果不明顯，還有觀點擔心，未來一旦日本經濟在國際上遭遇信用危機，過剩的貨幣還可能引發日元貶值和物價暴漲等風險。 日本央行的貨幣供應量被稱為“基礎貨幣”。其中金融機構在央行的活期存款餘額為300.7萬億日元，剩餘的99.77萬億日元以紙幣或貨幣形式在社會上流通。
受世界經濟減速影響，日本向美國出口的鋼鐵産品及向亞洲出口的電子産品均呈下降勢頭。其中，出口額下降11.3%，為5.09萬億日元，連續8個月減少，鋼鐵出口額下降24.1%，電子産品出口額下降20%；進口額下降13.8%，為5.13萬億日元，連續17個月減少，原油進口額下降30.6%，液化天然氣進口額下降41.9%。分析認為，日元匯率一年來升值8.8%，是造成日本進口額下降的原因之一。
如果日本央行降低利率，那麼負利率會引發市場恐慌，日元作為避險貨幣升值；而如果日本央行不降低利率，那麼從利率平價的角度，日元貶值已經到了盡頭，日元還是要升值。更麻煩的是，由於此前市場對於日本寬鬆預期過強，以及對於美國加息預期過強，導致日元存在嚴重的低估，這進一步增加了日元的升值壓力。 理論上，一國貨幣走高，説明該國經濟形勢明朗。但日元升值的背後是經濟未見好轉，日本政府和經濟界均認為日元匯率與日本經濟現...
另一方面，未來日元貶值幅度可能受到一定限制。 分析人士認為，前幾年日元匯率被一定程度高估，此後日元出現貶值，部分屬於價值回歸。當這種失衡得到修復之後，未來日元能否繼續大幅貶值值得觀察，日本商品等出口能否繼續享受此前匯率貶值帶來的好處存疑。
日元成為全球表現最為搶眼的貨幣。 由於日本企業以出口型企業居多，日元升值將損害出口企業利益。例如日元對美元匯率每升值1日元，豐田汽車公司的利潤就將減少400億日元。由於日元升值可能導致日本企業利潤下滑，因此日元匯率走勢和日本股市走勢往往呈現負相關關係，即日元跌股市漲，日元漲股市跌。
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