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金價上漲“中國大媽”有望解套

2016年06月17日08:31 海南日報

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　　■ 本報記者傅人意

　　股市低迷；理財産品、基金告別高收益；人民幣貶值、存款利率偏低……不少投資者手裏攢著錢卻不知道投向何處。

　　2016年中國經濟進入L型階段，黃金開年表現亮眼，投資黃金的最佳時機是否已經到來？下半年美聯儲加息預期是否會造成金價大跌？作為家庭資産配置，黃金的購入應該如何分配？6月4日，山東黃金首席分析師蔣舒做客招商銀行海口分行舉行的“二季度黃金資産配置大獎堂”，海南日報記者對其進行專訪。

　　“中國大媽”收復大半失地

　　記者：作為一股重要投資力量，前幾年“中國大媽”對黃金的狂熱曾引起國內外媒體的關注。今年一季度以來，金價開局亮眼，當年大量抄底的“中國大媽”解套了嗎？

　　蔣舒：當時“中國大媽”們買入的金價點位，大概是在2013年4月約1350美元/盎司，支撐此輪金價上漲的原因是，時任美聯儲主席伯南克暗示美國將退出QE（量化寬鬆），向市場釋放重大利好。隨後2014年、2015年，黃金步入了漫漫熊市，“大媽”們對黃金也不再狂熱。

　　今年開年以來，國際金價大幅上漲，截至目前最高漲幅已超過25%。其中6月2日，國際現貨黃金盤中突破1300美元/盎司大關，創15個月以來新高。應該説，“大媽”們已經開始收復大半失地。

　　“消費歸消費投資歸投資”

　　記者：黃金作為資産的避風港，對於目前市場出現“資産荒”的論調，現在是投資金價的好時機嗎？

　　蔣舒：“資産荒”不能成為普通投資者投資黃金的理由。黃金是一個受眾多因素影響的、金融屬性極強的特殊商品。對於普通投資者來説，將黃金作為純投資標的是不合適的，因為無論是從技術分析還是資金支援上恐怕都沒有足夠的支撐能力。我建議，可將黃金作為家庭資産配置的重要組成部分。而“配置”的本意還是要資産多樣化，要從整個資産來衡量，看黃金能否對衝其他資産投資的價格。

　　記者：“中國大媽”的行為事實上代表了一部分普通投資者對黃金投資的方式。我們可以從中吸取什麼樣的教訓？作為家庭資産配置，黃金應該佔比如何？

　　蔣舒：2013年金價大跌導致“中國大媽”對黃金首飾狂熱，這並沒有錯。就如超市打折，剛性需求的首飾産品消費者選擇價低時進入。但是，對於黃金的資産配置，要明確一個法則，即“消費歸消費、投資歸投資”。

　　值得注意的是，黃金首飾雖然美觀，但是其以工藝性黃金為主，屬消費，無投資價值，工藝部分無法變現。建議普通投資者可以關注沒有交易杠桿的投資性金條、實物金、ETF，它們既沒有加工費用，且回購方便，交易成本低。

　　從整個家庭資産來看，我建議黃金配置5%-10%，如果要增加比例，可以等到金市熊轉牛的時候再增加。

　　黃金牛市遠未到來

　　記者：中國經濟進入L型階段，對金價有何影響？金價近期上漲迅猛，是否意味著黃金牛市已經到來？

　　蔣舒：目前，中國經濟進入L型階段，為美聯儲加息、美國通脹、原油價格等各方因素增加不確定性，對金價有間接性影響。但是，投資者不要進入一個誤區，認為經濟形勢不樂觀黃金就會漲。金價走勢受影響的因素十分複雜，但是“美元不見頂，黃金不見底”，把著美元看黃金，兩者是負向相關的。

　　與去年一季度金價上漲不同，今年上半年金價上漲的主要動力，來自美聯儲加息的消息拖出很長的時間窗口，美元走弱。根據預測，今年三、四季度美聯儲或將加息，金價整體將下跌。目前出現的1300美元/盎司已是今年較高的點位，全年金價或出現“倒v”型，黃金牛市遠遠沒有到來。

(責任編輯：羅伯特)