本週A股須看券商股資源股表現

　　美非農數據爆冷 美聯儲本月加息可能性驟降 是利好還是利空？

　　美國非農數據飛出“黑天鵝”將美聯儲推入“尷尬”境地，攪動全球資本市場，美元跳水，非美貨幣、資源品等狂歡。有分析指出，由於非農數據大幅低於預期，美聯儲本月加息的可能性驟降，全球資本市場有望迎來短暫的喘息機會，這似乎是消息面利好，但若從數據看，作為全球經濟引擎的美國經濟都差成這樣，很多經濟體也可能被波及，這或是基本面的巨大利空。

　　對A股而言，短線需要關注券商股和資源股等，整體上，若大盤權重股繼續搭臺，二線藍籌和優質成長股將成為賺錢的主角。

　　文/表 廣州日報 張忠安

　　美國非農數據公佈後

　　美元跳水 非美貨幣資源品狂歡

　　一位券商投資顧問稱，美國非農數據對黃金、非美貨幣和大宗商品等可謂迎來利好。有機構甚至表示，若按此數據，美聯儲本月加息的可能非常低。這也意味著，全球資本市場，特別是風險資産有可能迎來短暫的喘氣機會。

　　被業界稱作債券之王的格羅斯就指出：“這樣的數據必然會令美聯儲取消6月加息。”格羅斯在接受媒體採訪時表示。美銀美林經濟學家也認為，美國5月非農就業報告強化了美聯儲在加息問題上保持謹慎態度的可能性。德意志銀行認為，美國非農就業報告基本上造成美聯儲6月份加息預期淪為泡影。

　　申萬宏源證券的李慧勇也指出，5月非農數據的慘澹戳破了6月加息的可能。而且不僅美聯儲6月不加息，7月也不太可能，大概在9月加息。

　　意外的非農數據在全球資本市場也掀起巨浪。美元指數在數據公佈後重挫1.5%，跌破95；離岸人民幣在數據發佈後半小時內暴漲近300點；黃金暴漲逾30美元；日元漲破108，歐元漲幅超過1%。

　　因此，有分析認為，美聯儲6月加息預期一直是今年以來懸挂在全球股市頭上的一把利劍，而上週五的非農數據令市場情緒再次出現短線樂觀。“我們認為，在沒有新的強勁數據支撐下，美聯儲6月加息的可能性大為降低，這將為全球股市提供短暫的喘息機會。”廣州私募人士陳君對廣州日報記者表示。

　　美經濟復蘇是否遇到問題成關鍵

　　“上週末我看到很多人都在轉變觀點，對A股樂觀得很，認為美聯儲加息預期降溫，A股的一顆炸彈拆除。但我還是比較謹慎。如果美國數據真的差成這樣，全球經濟下滑豈不是又要受影響？”一位不願透露身份的券商宏觀分析師對記者表示。

　　上周A股市場結束了持續三周窄幅震蕩階段，放量上漲後未來市場將會如何演繹？在很多機構人士看來，加息預期降溫後，A股短線需要關注券商股、資源股對美國非農數據的反應，但整體走勢仍然需要謹慎。

　　“如果美國5月份就業數據可信，那是否就意味著美國此前的經濟復蘇遇到問題？如果美國經濟復蘇遇到問題，其他經濟體豈不是雪上加霜？這些才是我們當前要重點關注的問題，而不是短期美聯儲加不加息的問題。”上述這位宏觀分析師認為。因此，他認為，鋻於美聯儲加息可能延後，A股可能有短線的交易性機會，但整體還是要謹慎些。

　　A股後市

　　加息擔憂可適當放鬆但仍需謹慎

　　萬聯證券首席投資顧問古振華也對廣州日報記者表示，上周A股反彈基於對“MSCI”、“深港通”的博弈，中長期而言，A股走勢仍取決於基本面。他表示，若MSCI新興市場指數以5%比例納入A股，將為A股帶來至多1300億元買盤。一方面，1300億元不及A股一天的成交金額，另一方面根據MSCI指數配置進程，即使今年6月A股成功被納入，相關被動ETF基金要等到明年5月最後一交易日才開始配置A股。因此，MSCI給市場帶來刺激主要是心理層面，實質的拉動作用並不大。古振華還指出，美元指數5月份大幅反彈3%，已基本反映了加息預期的上修。接下來，在不盡如人意的非農數據影響下，美元指數可能再次走弱，投資者可以留意相關品種的交易性機會。

　　不過，剔除美聯儲加息可能延遲等暫時利好，多數機構對A股依然謹慎。廣發證券首席策略分析師陳傑表示，近期 “外資抄底”被認為是股市上漲的催化劑，但市場並未找到新的投資主線。因此，一方面應該尊重市場的反彈，但另一方面A股反彈能否持續還值得關注。“在沒有看到政策信號和資金信號之前，我們繼續維持謹慎觀點。”

　　投資提醒

　　賺錢機會將集中在優質中小盤股身上

　　值得注意的是，在A股近期調整波動中，有著A股最優質上市公司的滬市卻遭到“冷落”，成交量持續落後於深市，甚至被中小板和創業板追趕。有分析認為，從當前指數構成來看，深市更能反映A股資金偏好。因此，未來若大盤指數保持穩定，優質中小盤股依然是黑馬集中營。

　　截至6月3日收盤，深市1775家上市公司總市值為20.4萬億元，流通市值為14.09萬億元，平均市盈率38.99倍，當日成交量卻達到4359.60億元。而截至上週五收盤，滬市1101家上市公司總市值為25.06萬億元，流通市值21.76萬億元，平均市盈率14.4倍，當天的成交額為2144.83億元。

　　因此，流通市值只有滬市近65%的深市，成交量卻是滬市的2.03倍，即使是流通市值只有滬市一成左右的創業板，其成交量就佔到滬市當天成交的七成以上，中小板成交量更是逼急整個滬市。

　　因此，在不少市場人士看來，從數據變化來看，A股最近確實有主力資金流入，但短線資金並不是大規模流向的滬市大盤藍籌股，而是進入了深市二線藍籌股或者優質成長股。

　　如果未來國家隊集中的大盤藍籌股能拖住指數，銀河證券首席策略分析師孫建波建議，A股賺錢機會將依然集中在優質中小盤股身上。